外汇、资金管理既衍生性金融商品－理论与实务PDF格式文档图书下载

第1章 国际金融市场概述 1

第一节 金融市场概述 2

一、金融市场之分类 2

二、市场概述 2

三、市场参与者 4

第二节 国际外汇市场之沿革 7

一、金本位制度（1890～1914） 7

二、两次世界大战之间的国际货币制度（1914～1939） 8

三、二次大战后的国际货币体制 9

四、布来登森林协定制度之崩溃 10

五、浮动汇率时代 11

第三节 新台币汇率制度的演变 13

一、民国38～民国47年 13

二、民国47～民国58年 14

三、民国59～民国67年 14

四、民国68～民国76年 15

五、民国76～民国85年 16

六、民国86～民国94年 18

第2章 利率与汇率 25

第一节 货币市场的利率 26

一、名目利率与有效利率 26

二、货币部位 29

三、货币市场利率的Bid Rate及Offer Rate 29

第二节 外汇市场的汇率 37

一、定义 37

二、外汇汇率的表示方式 38

三、汇率涨跌的意义 44

四、外汇汇率的Bid Rate与Offer Rate 45

五、交割日 46

六、外汇交易的部位 47

七、国际主要外汇市场的交易时间 49

习题 50

第3章 即期外汇交易 53

第一节 定义 54

第二节 被报价币的角色 54

第三节 汇率的双向报价 55

第四节 报价的技巧 59

一、交易员本身已持有的外汇部位 59

二、各种货币的极短期走势 59

三、市场的预期心理 60

四、各种货币的风险特性 60

五、收益率与市场竞争力 60

第五节 交叉汇率 63

一、交叉汇率的联算法 68

二、交叉汇率Bid Rate及Offer Rate的简速计算法 69

第六节 国际汇市的即期交易范例 72

习题 77

第4章 远期外汇交易 79

第一节 定义 80

第二节 远期外汇的价格计算 80

第三节 远期外汇的双向报价 82

一、价格报价法（美元为被报价币） 82

二、数量报价法（美元为报价币） 83

第四节 远期交叉汇率 88

一、两种货币对第三种货币均为价格报价法（直接报价法） 89

二、两种货币对第三种货币，分为价格报价法与数量报价法 89

三、两种货币对第三种货币均为数量（间接）报价法 90

第五节 Cash及Tom的汇率计算 91

一、Tom的汇率计算 91

二、Cash的汇率计算 93

三、Cash及Tom的交叉汇率 95

第六节 任选交割日的远期汇率 96

第七节 远期外汇交易的动机 98

一、进出口商的商业避险动机 98

二、跨国企业的资本避险动机 100

第八节 远期外汇交易范例 101

习题 103

第5章 换汇交易 107

第一节 概论 108

一、定义 108

二、换汇交易的种类 108

第二节 报价方式 110

一、报价 110

二、升水及贴水的判断 111

第三节 换汇汇率的计算 116

一、以利率差的观念为计算基础 116

二、以利率平价理论为观念的计算基础 119

三、畸零天数的换汇汇率计算 121

第四节 换汇交易中B/S或S/B的选择 122

一、询价者在Near Date的部位为Buy （Long） Position 123

二、询价者在Near Date的部位为Sell （Short） Position 123

第五节 远期对远期的换汇交易 124

一、S/B Far Date I对Far Date Ⅱ 125

二、B/S Far Date I对Far Date Ⅱ 127

第六节 换汇交易的使用时机 128

一、轧平货币的现金流量 129

二、两种货币间的资金互换 130

三、处理当外汇交易的交割日有提前或递延之情况 132

第七节 换汇交易的进阶运用 133

一、利率不变之下的获利操作 133

二、预期利率变动下的获利操作 136

第八节 国际外汇市场的换汇交易范例 141

习题 143

附录 远期对远期的利率计算 147

第6章 资金管理与其工具 153

第一节 概论 154

一、货币的价格 154

二、利率差异的因素 154

三、利率的种类 156

四、收益率曲线 157

第二节 利率的报价 162

一、利率的双向报价 162

二、影响利率报价的因素 162

第三节 资金调度的工具 164

一、国库券 164

二、商业本票 170

三、银行承兑汇票 178

四、可转让定期存单 180

第四节 债券市场 190

一、定义 190

二、债券的种类 190

三、市场的架构 192

四、价格的计算 192

五、债券价格、票面利率及殖利率间之关系 197

六、存续期间（Duration） 200

七、附买回及附卖回 203

八、投资公债的优点 207

九、投资债券的风险 207

第五节 利率选择权 216

一、定义 216

二、与利率选择权有关的日期 216

三、利率上限选择权 217

四、利率下限选择权 219

五、利率上限选择权、利率下限选择权与利率交换交易的关系 221

六、利率选择权的组合交易 222

第六节 资金管理的操作策略 223

一、期差操作 223

二、套利操作 225

三、拟定操作策略的考虑因素 226

第七节 交易范例 227

习题 229

第7章 风险管理与控制 231

第一节 资金管理的风险 232

一、价格变动的风险 232

二、信用风险 233

三、流动性风险 234

四、作业风险 235

第二节 利率风险与汇率风险的比较 235

一、价格变动风险的比较 236

二、信用风险的比较 236

三、流动性风险的比较 236

第三节 价格波动的风险控制 237

一、汇率波动的风险控制 237

二、利率波动的风险控制 238

第四节 信用风险的控制 239

一、资金管理的信用风险控制 239

二、外汇市场的信用风险控制 239

第五节 流动性风险的控制 240

第六节 风险评估与控管 241

一、风险评估与控管的演进 242

二、风险值理论 254

三、风险值（VAR）之概念与计算 255

四、金融业的风险值运用原则与实务 266

习题 269

第8章 交易室作业的控制 271

第一节 交易室设立的目的 272

一、提高银行的获利能力 272

二、掌握资讯，服务客户 273

三、维持资金的流动性 273

第二节 交易室的组织架构 273

一、银行间交易部 274

二、谘询服务部 275

三、经济分析部 275

四、交易室的内部协调运作 276

第三节 交易室的作业控制 277

一、交易单 278

二、交易部位登记簿 280

三、现金流量登记簿 281

四、交易对手额度登记簿 282

第四节 清算交割部门 282

一、制作交易契约或确认函 283

二、会计帐务的处理 283

三、对交易室的初步稽核 283

第五节 交易室的稽核 284

一、营业时间内的稽核 284

二、每日营业时间终止时的稽核 290

三、每星期、每月、及每季的作业检查 291

第9章 期货、FRA、IRS与S WAPTION 294

第一节 期货 294

一、期货市场的发展 294

二、期货市场的组织结构 295

三、期货交易的目的 298

四、期货交易标的物的分类与特性 299

五、外汇期货契约 306

六、利率期货 314

七、股票指数期货 322

第二节 远期利率协定（FRA） 325

一、定义 325

二、FRA之特性 325

三、FRA之合约内容 325

四、FRA之价格计算 332

五、范例说明 333

六、FRA与利率期货之比较 338

第三节 利率交换 338

一、利率交换概论 338

二、利率交换之基本运用 350

三、利率交换之特性与其交易架构 356

第四节 利率交换选择权 357

一、定义 357

二、利率交换选择权的基本名词解释 358

三、利率交换选择权的运用与特点 359

第10章 外汇选择权 361

第一节 选择权的起源及其发展 362

第二节 选择权的基本定义 363

一、基本定义 363

二、被报价的角色 363

第三节 选择权的型式 364

一、依履约方式而分类 364

二、依权利内容而分类 364

三、依履约价格而分类 366

第四节 与选择权有关的日期 367

一、定约日 367

二、权利金交付日 368

三、到期日 368

四、交割日 368

五、各日期间的关系 368

第五节 选择权的权利金 369

一、隐含价值 370

二、时间价值 372

第六节 选择权的基本交易策略 376

一、买入买权（Buy Call） 377

二、卖出买权（Sell Call） 383

三、买入卖权（Buy Put） 386

四、卖出卖权（Sell Put） 389

第七节 选择权的进阶交易策略 392

一、买权看多价差（Bull Call Spread） 393

二、买权看空价差 395

三、卖权看空价差 398

四、卖权看多价差 400

五、买入跨式部位、下跨式部位 403

六、卖出跨式部位、上跨式部位 405

七、买入不同履约价格之跨式部位 408

八、卖出不同履约价格之跨式部位 410

九、买入蝶式买权价差 413

十、买入蝶式卖权价差 415

十一、卖出蝶式买权价差 418

十二、卖出蝶式卖权价差 421

第八节 欧式外汇选择权的订价模式 424

一、The Black-Scholes-Garman- Kohlhagen Model 424

二、BSGK Model的三大基本假设 425

三、实质利率之修正 427

第九节 外汇选择权的风险管理——敏感度分析 428

一、Delta 428

二、Gamma的定义 433

三、Vega（Kappa） 436

四、Theta 442

五、Rho 444

第十节 新奇选择权 446

一、新奇选择权的定义 446

二、路径决策型选择权 447

三、时间决策型选择权 448

四、限制决策型选择权 449

五、多项因素型选择权 450

六、报酬修正型选择权 452

七、承作新奇选择权的动机与目的 453

第11章 结构性金融商品 455

第一节 结构性金融商品的概念与定义 456

一、结构性金融商品的市场运作 456

第二节 结构性汇率商品 458

一、连结汇率之结构性存款 458

二、双汇率之远期外汇 460

三、可展延之远期外汇 462

四、多重汇率之远期外汇 465

五、阶段变动型汇率之远期外汇 466

六、可重订汇率之远期外汇 468

七、连结其他汇率之可重订汇率之远期外汇 469

八、累计型之远期外汇 470

九、连结汇率之票券 472

十、双货币之票券 474

第三节 结构性利率商品 475

一、可被赎回之结构性债券 475

二、可被赎回之单次与多次增加收益型结构性债券 479

三、可被取消之结构性债券 481

四、债券凭证 484

五、逆转型之浮动利率票券 485

六、有利率上限、下限与有利率区间之浮动利率票券 488

七、连结指标票面利率之浮动利率票券 492

八、固定利率债券与浮动利率票券的关系 493

九、连结汇率之结构性利率交换 494

第四节 结构性信用商品 495

一、前言 495

二、衍生性信用商品金融工具的类型 497

三、信用连结之票券 503

四、合成型债券 512

五、信用组合型之结构性证券 513

第五节 结构性股票商品 522

一、前言与基本概念 522

二、衍生性股票金融工具 526

三、各类型的股票连结之结构性票券 529

四、股票指数连结之结构性票券 536

第六节 结构性天然资源商品 540

一、天然资源商品借贷 541

二、连结黄金之结构性债券 542

三、连结商品远期价格之结构性债券 543

四、连结商品选择权之结构性债券 545

第七节 其他结构性金融商品 547

一、连结通货膨胀指标之结构性债券 548

二、连结天气之结构性债券 551

第八节 结语 553

附录一 财务工程上常使用的对等关系 557

附录二 各国所使用之货币与其代号 561

附录三 金融业相关之网址 569

金融小辞典 575

参考书目 627

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