期权、期货和衍生证券PDF格式文档图书下载

第一章 介绍 1

1．1 远期合约 2

1．2 期货合约 4

1．3 期权 5

1．4 其它衍生证券 11

1．5 交易者的类型 14

1．6 小结 17

第二章 期货市场和期货合约套期保值应用 19

2．1 期货合约的交易 19

2．2 期货合约的特性 20

2．3 保证金的操作 24

2．4 报纸行情 30

2．5 期货价格收敛于现货价格 36

2．6 现金结算 37

2．7 利用期货套期保值 38

2．8 最佳套期比率 43

2．9 向前延展的套期保值 45

2．10 小结 47

第三章 远期和期货价格 49

3．1 某些预备知识 50

3．2 无收益证券的远期合约 56

3．3 支付已知现金收益证券的远期合约 58

3．4 支付已知红利率证券的远期合约 60

3．5 一般结论 61

3．6 远期价格和期货价格 62

3．7 股票指数期货 64

3．8 货币的远期和期货合约 71

3．9 商品期货 73

3．10 持有成本 77

3．11 交割选择 78

3．12 期货价格和预期将来的即期价格 78

3．13 小结 81

附录3A：当利率为常数时，远期价格与期货价格相等的一个证明 83

第四章 利率期货 85

4．1 某些预备知识 85

4．2 长期和中期国债期货 94

4．3 短期国债期货 102

4．4 欧洲美元期货 107

4．5 久期 108

4．6 基于久期的套期保值策略 111

4．7 久期的局限性 113

4．8 小结 115

第五章 互换 117

5．1 利率互换的机制 117

5．2 利率互换的定价 125

5．3 货币互换 131

5．4 货币互换的定价 134

5．5 其它互换 137

5．6 信用风险 138

5．7 小结 140

第六章 期权市场 142

6．1 期权交易所 142

6．2 场外交易的期权 144

6．3 期权合约的性质 144

6．4 报纸上的期权行情 149

6．5 交易 151

6．6 保证金 154

6．7 期权清算公司 156

6．8 认股权证和可转换债券 157

6．9 小结 158

第七章 股票期权价格的特征 160

7．1 影响期权价格的因素 160

7．2 假设和符号 163

7．3 期权价格的上下限 164

7．4 提前执行：不付红利股票的看涨期权 169

7．5 提前执行：不付红利的看跌期权 172

7．6 看跌与看涨期权之间平价关系 175

7．7 红利的影响 179

7．8 实证研究 181

7．9 小结 183

第八章 期权的交易策略 185

8．1 包括一个简单期权和一个股票的策略 185

8．2 差价期权 188

8．3 组合期权 199

8．5 小结 203

8．4 其他复合期权的损益状态 203

第九章 股票价格行为的一种模式 205

9．1 马尔科夫性质 206

9．2 维纳过程 207

9．3 股票价格的行为过程 212

9．4 模型回顾 214

9．5 参数 217

9．6 二叉树模型 218

9．7 小结 221

第十章 Black－Scholes模型的分析 223

10．1 ITO定理 223

10．2 股票价格的对数正态分布特性 226

10．3 收益率的分布 228

10．4 从历史数据估计的波动率 231

10．5 利用简单二叉树模型对期权定价 234

10．6 Black一Scholes微分方程的基本概念 236

10．7 Black—Scholes微分方程的推导 237

10．8 风险中性定价 240

10．9 Black-scholes定价公式 243

10．10 累积正态分布函数 246

10．11 公司发行的本公司股票认股权证 248

10．12 隐含波动率 250

10．13 波动率产生的原因 251

10．14 红利 253

10．15 小结 258

附录10A：ITO定理的推导 260

附录10B：计算基于支付红利股票的美式看涨期权价值的精确步骤 262

第十一章 股票指数期权、货币期权和期货期权 265

11．1 支付已知红利股票的期权 265

11．2 股票指数期权 267

11．3 货币期权 274

11．4 期货期权 278

11．5 小结 286

附录11A：基于支付连续红利率股票衍生证券所满足的微分方程的推导 288

附录11B：基于期货价格衍生证券所满足的微分方程的推导 289

12．1 单一基本变量 292

第十二章 衍生证券定价的一般性方法 292

12．2 利率风险 297

12．3 基于几个状态变量的证券 298

12．4 基于商品价格的衍生证券 302

12．5 交叉货币期货和期权 304

12．6 小结 307

附录12A：ITO定律的一般表示式 308

附录12B：推导衍生证券所满足的一般微分方程 310

第十三章 期权与其它衍生证券的保值 313

13．1 一个例子 314

13．2 裸期权头寸与抵补期权头寸 314

13．3 止损策略 315

13．5 Delta套期保值 318

13．4 更复杂的保值策略 318

13．6 Theta 331

13．7 Gamma 335

13．8 Delta，Theta和Gamma之间的关系 340

13．9 Vega 341

13．10 RHO 344

13．11 实际中的期权组合套期保值 345

13．12 有价证券组合的保险 345

13．13 小结 351

附录13．A 台劳展开和对冲参数 353

第十四章 数值方法 355

14．1 蒙特卡罗模拟 355

14．2 二叉树 361

14．3 指数期权、货币期权和期货期权的二叉树法 371

14．4 支付已知红利的股票期权的二叉树法 374

14．5 基本二叉树方法的扩展 379

14．6 避免负的概率 381

14．7 有限差分方法 384

14．8 期权定价的解析近似方法 395

14．9 小结 395

附录14A：MACMILLAN，BARONE—ADESI和WALEY的美式期权价格的解析近似方法 397

第十五章 利率衍生证券 399

15．1 交易所内的债券期权 399

15．2 嵌入债券的期权 400

15．3 有抵押的证券 401

15．4 互换期权 402

15．5 利率上限 403

15．6 债券期权估值的简单方法 409

15．7 简单模型的局限性 414

15．8 研究人员构造期限结构所采用的传统方法 415

15．9 Rendleman和Banter模型 417

15．10 均值回复 421

15．11 Vasicek模型 423

15．12 Cox，Ingersoll和Ross模型 432

15．13 两因素模型 433

15．14 无套利模型 433

15．15 Heath，Jarrow和Morton方法 437

15．16 Ho和Lee模型 439

15．17 Hull和White模型 441

15．18 套期保值 447

15．19 小结 447

第十六章 新型期权 450

16．1 新型期权的类别 450

16．2 基本定价工具 463

16．3 美式路径依赖型期权 464

16．4 基于两个相关资产的期权 467

16．5 套期保值讨论 468

16．6 小结 469

第十七章 Black—Scholes期权定价的几种方法 471

17．1 利率和波动率变化已知的修正 471

17．2 Merton随机利率模型 472

17．3 偏差的定价 473

17．4 几个模型 476

17．5 定价偏差的回顾 482

17．6 实证研究 483

17．7 在实际中如何利用这些模型 487

17．8 小结 488

附录17A：几个模型的定价公式 489

第十八章 信用风险 493

18．1 资产暴露的性质 494

18．2 确定资产的合约 497

18．3 可能是资产或负债的合约 500

18．4 国际清算银行的资本充足要求 503

18．5 减少违约风险 505

18．6 小结 506

第十九章 关键概念的回顾 507

19．1 无风险的套期保值 507

19．2 可交易证券和其它标的变量 508

19．3 风险中性化定价 508

19．4 结束语 509

附表：当X≤0时N（X）表 510

附表：当X≥0时N（X）表 511

世界交易所名称 512

各种符号的总结 513

注释 517

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