金融风险管理师手册 第2版PDF格式文档图书下载

12.3.1持续过程 21 2

第Ⅰ部分定量分析 3

第1章债券的基本原理 3

1.1 折现、现值和终值 3

目录 3

1.2 价格一收益率关系 5

1.2.1 估价 5

23.4.5信用组合观点 41 7

1.2.2泰勒展开 7

1.2.3债券价格的导数 8

1.2.4解释久期和凸度 14

1.2.5投资组合的久期和凸度 19

1.3本章例题答案 22

7.2 固定收益证券 1 24

附录：无穷级数的应用 24

第2章概率论基础 26

2.1 刻画随机变量 26

2.1.1 平均分布函数 27

2.1.2 统计量 29

2.2 多元分布函数 32

2.3.1 随机变量的线性变换 35

2.3.2随机变量之和 35

2.3 随机变量函数 35

2.3.3随机变量的投资组合 36

2.3.4随机变量的乘积 37

2.3.5 随机变量变换的分布 37

2.4.1 均匀分布 39

2.4 重要的分布函数 39

2.4.2 正态分布 40

2.4.3对数正态分布 43

2.4.4 学生t分布 46

2.4.5二项分布 47

2.5本章例题答案 49

附录：矩阵乘法回顾 50

第3章统计学基础 52

3.1.1度量收益率 53

3.1 现实数据 53

3.1.3投资组合加总 54

3.1.2 时间加总 54

3.2 参数估计 57

3.3 回归分析 59

3.3.1 两变量回归 59

3.3.2 自回归 60

3.3.3 多元回归 61

3.3.4举例 61

3.3.5 回归的缺陷 63

3.4本章例题答案 65

第4章蒙特卡洛方法 67

4.1 一个随机变量的模拟 67

4.1.2几何布朗运动 68

4.1.1模拟马尔柯夫过程 68

4.1.3模拟收益率 71

4.1.4二叉树 72

4.2 模拟实现 75

4.2.1 VAR模拟 75

4.2.2衍生产品模拟 75

4.2.3 准确性 76

4.3 风险的多种来源 77

4.3.1 Cholesky因子分解 78

4.4 本章例题答案 79

第5章衍生产品介绍 85

第Ⅱ部分 资本市场 85

5.1 衍生产品市场综述 85

5.2 远期合约 87

5.2.1 定义 87

5.2.2远期合约估价 89

5.2.3 市场外远期合约估价 90

5.2.4 具有收入的远期合约估价 91

5.3.1 期货定义 94

5.3 期货合约 94

5.3.2期货合约估价 95

5.4 互换合约 95

5.5 本章例题答案 96

第6章 期权 98

6.1 期权收益 98

6.1.1 基本期权 98

6.1.2 看跌看涨平价 100

6.1.3期权组合 102

6.2 期权定价 105

6.2.1 期权金 105

6.2.2期权的提早执行 107

6.2.3 Black-Scholes定价 109

6.2.4 市场和模型价格 113

6.3 其他期权合约 114

6.4 利用数值方法对期权定价 116

6.5 本章例题答案 118

第7章 固定收益证券 121

7.1 债务市场概述 121

7.2.1 工具类型 124

7.2.2报价方法 125

7.3.1 NPV方法 126

7.3 固定收益证券分析 126

7.3.2久期 129

7.4 即期和远期利率 131

7.5抵押证券 134

7.5.1说明 134

7.5.2提前偿付风险 138

7.5.3金融工程和CMO 140

7.6本章例题答案 144

第8章 固定收益衍生品 147

8.1远期合约 147

8.2.1 欧洲美元期货 150

8.2 期货 150

8.2.2长期国债期货 152

8.3互换 153

8.3.1 定义 154

8.3.2报价 155

8.3.3定价 155

8.4 期权 158

8.4.1利率上限和下限 158

8.4.2互换期权 160

8.4.3 交易所交易期权 162

8.5本章例题答案 162

9.1.1概述 165

第9章股票市场 165

9.1股票 165

9.1.2定价 167

9.1.3股票指数 168

9.2 可转换债券和认股权证 169

9.2.1定义 169

9.2.2定价 170

9.3.1股指期货 172

9.3股票衍生品 172

9.3.2单一股票期货 174

9.3.3股票期权 174

9.3.4股票互换 175

9.4本章例题答案 175

第10章货币和商品市场 177

10.1 货币市场 177

10.2 货币互换 178

10.2.1 定义 178

10.2.2 定价 179

10.3 商品 182

10.3.1 产品 182

10.3.2期货定价 183

10.3.3 期货和预期即期价格 185

10.4 本章例题答案 188

第Ⅲ部分市场风险管理 191

第11章 市场风险度量简介 191

11.1 金融市场风险简介 191

11.2 VAR：不利情形下的风险 193

11.2.1 VAR的定义 193

11.2.2 VAR：使用时需要注意的问题 195

11.2.3 其他度量风险的方法 196

11.3.1 置信水平 197

11.3 VAR：参数 197

11.3.2 时间段 198

11.4 VAR系统的组成因素 200

11.3.3 应用：巴塞尔规定 200

11.4.1 组合头寸 201

11.4.2风险因素 202

11.4.3 VAR方法 202

11.5 压力测试 202

11.6风险现金流 203

11.7 本章例题答案 204

附录：风险度量需要满足的属性 205

第12章 风险因素的识别 207

12.1 市场风险 207

12.1.1 绝对风险和相对风险 208

12.1.2 直接风险和间接风险 209

12.1.3 市场风险和信用风险 209

12.1.4 风险的相互作用 210

12.2 损失的来源：分解 210

12.2.1 风险暴露和不确定性 210

12.2.2独特风险 211

12.3 间断性和事件风险 212

12.3.2阶跃过程 212

12.3.3 事件风险 214

12.4流动性风险 215

12.5本章例题答案 217

13.1 货币风险 219

第13章风险的来源 219

13.1.1 货币的波动率 220

13.1.3贬值风险 221

13.1.4 交叉汇率波动率 221

13.1.2相关性 221

13.2 固定收益风险 222

13.2.1 影响收益率的因素 223

13.2.2债券价格和收益率的波动率 225

13.2.3相关系数 227

13.2.4全球利率风险 229

13.2.5真实收益率风险 230

13.2.6信用价差风险 231

13.2.7提前偿付风险 232

13.3 股票风险 232

13.3.1 股票市场的波动率 233

13.3.2远期和期货 234

13.4 商品风险 235

13.4.1 商品的波动率风险 235

13.4.2远期和期货 236

13.4.3价格和流动性风险 237

13.5风险简化 238

13.5.1 对角模型 238

13.5.2 因子模型 240

13.5.3 固定收益投资组合风险 241

13.6本章例题答案 242

第14章对冲线性风险 244

14.1 期货对冲简介 245

14.1.1 单位对冲 245

14.1.2基差风险 246

14.2 最优对冲 248

14.2.1 最优对冲比率 248

14.2.2 对冲比率作为回归系数 249

14.2.3例子 250

14.2.4 流动性问题 252

14.3 最优对冲的应用 253

14.3.1 久期对冲（Duration Hedging） 253

14.3.2β对冲 255

14.4本章例题答案 257

第15章非线性风险：期权 259

15.1 期权估值 260

15.1.1定义 260

15.1.2泰勒展开式 260

15.1.3期权定价 262

15.2 期权的希腊字母 263

15.2.1期权敏感性：delta和gamma 263

15.2.2期权敏感性：vega 266

15.2.3期权敏感性：rho 267

15.2.4期权敏感性：theta 268

15.2.5 期权定价与希腊字母 269

15.2.6期权敏感性：总结 270

15.3 动态对冲 274

15.3.1 delta与动态对冲 274

15.3.2 引申 275

15.3.3期权收益的分布 275

15.4 本章例题答案 278

16.1.1 为什么是正态 281

第16章风险要素建模 281

16.1 态分布 281

16.1.2收益的计算 282

16.1.3 时间集合 283

16.2 胖尾 285

16.3 风险的时间序列 287

16.3.1 GARCH 287

16.3.2 EWMA 289

16.3.3期权数据 291

16.3.4 隐含分布 291

16.4 本章例题答案 293

第17章 VAR方法 294

17.1 局部估值法和完全估值法 295

17.1.1局部估值法 295

17.1.3 delta-gamma方法 296

17.1.2完全估值法 296

17.2 VAR方法：概述 298

17.2.1映射 298

17.2.2 delta－正态方法 299

17.2.3历史模拟法 299

17.2.4蒙特卡洛模拟方法 300

17.2.5方法比较 300

17.3 例子 302

17.3.2风险因子 303

17.3.3 VAR：历史模拟法 305

17.3.4 VAR：delta－正态方法 306

17.4风险预算 308

17.5本章例题答案 309

第18章信用风险导论 313

第Ⅳ部分信用风险管理 313

18.1 结算风险 314

18.1.1 结算前风险和结算风险 314

18.1.2结算风险的处理 314

18.2信用风险概述 316

18.2.1信用风险成因 316

18.2.2信用风险管理 316

18.2.3信用风险与市场风险 317

18.3 测量信用风险 318

18.3.1 信用损失 318

18.3.2联合事件 318

18.3.3 一个实例 319

18.4 信用风险分散化 322

18.5 本章例题答案 325

第19章衡量统计性的违约风险 328

19.1 信用事件 329

19.2 违约率 330

19.2.1信用评级 330

19.2.2历史违约率 332

19.2.3 累积违约率和边际违约率 335

19.2.4 转移概率 338

19.2.5预测违约概率 340

19.3 回收率 341

19.3.1破产程序 341

19.3.2 回收率的估计 342

19.4 评级在投资组合中的应用 343

19.5.2 国家违约 345

19.5 评估公司和国家信用等级 345

19.5.1 公司违约 345

19.6 本章例题答案 348

第20章用市场价格衡量违约风险 351

20.1 公司债券的价格 351

20.1.1价差和违约风险 352

20.1.2风险溢价 353

20.1.3 收益率变动的横截面分析 355

20.1.4 收益率变动的时间序列分析 356

20.2 股票价格 357

20.2.1 Merton模型 357

20.2.2股权和债券定价 359

20.2.3 Merton模型的应用 361

20.2.4 例子 362

20.3 本章例题答案 363

第21章信用风险暴露 365

21.1 信用风险暴露工具 366

21.2 信用风险暴露的分布 368

21.2.1 期望风险暴露和最差风险暴露 368

21.2.2 时间曲线 368

21.2.3 利率互换的风险暴露 369

21.2.4货币互换的风险暴露 376

21.2.5 不同息票的风险暴露 378

21.3 风险暴露修正因子 381

21.3.1 盯市 381

21.3.2 头寸限制 382

21.3.3 息票调整 382

21.3.4净额结算协议 383

21.4 信用风险修正因子 387

21.4.1 信用触发因子 387

21.4.2 时间看跌期权 387

21.5本章例题答案 387

第22章信用衍生品 390

22.1 介绍 390

22.2 信用衍生品的种类 391

22.2.1信用违约互换 391

22.2.2总收益互换 394

22.2.3信用价差远期与期权 395

22.2.4信用联系票据 396

22.3 信用衍生品的定价与套利 399

22.3.1 方法 399

22.3.2例：信用违约互换 400

22.4 信用衍生品的优缺点 402

22.5本章例题答案 403

第23章信用风险管理 405

23.1 度量信用损失的分布 406

23.2 度量期望信用损失 408

23.2.1 目标范围上的期望损失 408

23.2.2期望损失的时间曲线 409

23.3 度量信用VAR 411

23.4 组合信用风险模型 412

23.4.1 组合信用风险模型的方法 412

23.4.2 CreditMetrcis模型 414

23.4.3 CreditRisk＋ 416

23.4.4 穆迪公司的KMV模型 416

23.4.6 对比 418

23.5 本章例题答案 420

第Ⅴ部分 经营与综合风险管理 425

第24章经营风险 425

24.1 经营风险的重要性 426

24.1.1 真实的案例 426

24.1.2 商业领域 427

24.2 经营风险的识别 428

24.3 经营风险的估计 430

24.3.1 各种方法的比较 431

24.3.2保险统计模型 431

24.4 经营风险的管理 434

24.4.1 资本分配和保险 434

24.4.2 降低经营风险 436

24.5 概念性问题 437

24.6 本章例题答案 438

附录：因果网络 439

第25章 风险资本和RAROC 441

25.1 RAROC 442

25.1.1 风险资本 442

25.1.2 RAROC方法 443

25.1.3报酬的应用 444

25.2 业绩评价和定价 445

25.3 本章例题答案 446

第26章最佳实务报告 447

26.1 三十人组织报告 447

26.2 英格兰银行关于巴林银行的报告 450

26.3 关于LTCM的CRMPG报告 451

26.4本章例题答案 452

第27章 公司范围风险管理 453

27.1 风险类型 454

27.2.1 最佳实务策略 455

27.2.2最佳实务方法 455

27.2 风险管理框架的三大支柱 455

27.2.3 最佳实务结构 456

27.3 组织结构 456

27.4 控制交易员 459

27.4.1 对交易员的激励 459

27.4.2 交易员限额 460

27.5 本章例题答案 462

第Ⅵ部分法律、会计与税收风险管理 467

第28章法律问题 467

28.1 伴随衍生工具而产生的法律风险 468

28.2 净额结算 470

28.2.1 30国集团推荐建议 470

28.2.2 巴塞尔协议下的净额结算 471

28.2.4净额结算和交易所保证金 472

28.3 ISDA主净额结算协议 472

28.2.3 走开条款 472

28.4 2002年萨班斯－奥克斯利法案 475

28.5 术语表 476

28.5.1一般法律术语 476

28.5.2破产术语 477

28.5.3合约术语 477

28.6 本章例题答案 478

第29章会计和税收问题 480

29.1.1 内部报告的目的 481

29.1.2方法比较 481

29.1 内部报告 481

29.1.3 历史成本法和按市值价法 484

29.2 外部报告：FASB 485

29.2.1 财务会计准则133 486

29.2.2衍生工具的定义 486

29.2.3嵌入型衍生工具 487

29.2.4披露条款 487

29.2.5 对冲的有效性 488

29.2.6 FAS 133的一般估价 489

29.2.7 特殊目的实体的会计处理 489

29.3 外部报告：IASB 491

29.3.1 国际会计准则37 491

29.3.2 IAS 39 492

29.4 税收考虑 492

29.5 本章例题答案 493

第30章金融机构的监管 499

30.1 金融机构的定义 499

第Ⅶ部分监管与法规 499

30.2 系统性风险 500

30.3 商业银行的监管 501

17.3.1按市价结算 502

30.4 对证券公司的监管 503

30.5 监管的工具与目标 504

30.6 本章例题答案 506

第31章巴塞尔协议 507

31.1 巴塞尔协议的发展过程 508

31.1.1 1988年的资本协议 508

31.1.2 1996年资本协议修正案 508

31.1.3新资本协议 508

31.2 1988年巴塞尔协议资本 510

31.2.1 风险资本 510

31.2.2表内项目的风险资本要求 512

31.2.3表外项目的风险要求 513

31.2.4 总风险资本要求 516

31.3 实例 517

31.4 新资本协议 519

31.4.1 1988年巴塞尔协议出现的问题 519

31.4.2新巴塞尔协议：信用风险资本要求 521

31.4.3证券化和信用风险削减 522

31.4.4 巴塞尔经营风险资本要求 523

31.5本章例题答案 525

31.6 更多信息 526

第32章 巴塞尔市场风险资本要求 528

32.1标准化方法 529

32.2 内部模型法 529

32.2.2 市场风险资本要求 530

32.2.1 定性要求 530

32.2.3 各种方法的结合使用 531

32.3 压力测试 534

32.4 事后检验 536

32.4.1 测算例外 536

32.4.2 统计决策原则 536

32.4.3 处罚区域 537

32.5本章例题答案 539

附录：标准化模型的详细过程 541

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