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第一部分：财务管理学理论体系的构建 3

研究问题之一：财务管理学的定位 3

一、财务管理学属于金融经济学的组成部分 3

二、财务管理理论的核心 4

研究问题之二：财务管理学的研究方法 6

一、实证性财务管理理论的研究方法 6

二、实证性财务管理理论的研究顺序 10

研究问题之三：财务管理学前沿问题的探讨 14

一、财务管理学前沿问题分析 14

二、财务管理学前沿问题的确定 16

第二部分：财务管理目标 21

研究问题之一：财务管理目标的确定 21

一、经济学中的厂商理论对财务管理目标的影响 21

二、财务管理目标定位应是企业价值最大化 27

研究问题之二：财务管理目标的拓展 31

一、竞争的经济环境对财务管理的行为规范的影响 32

二、价值与经济效率对财务管理的行为规范的影响 37

三、财务交易对财务管理的行为规范的影响 40

四、财务管理原则概括性表述 42

研究问题之三：代理关系与财务管理目标 43

一、代理问题的提出 43

二、代理冲突与财务管理目标 45

第三部分：有效资本市场 49

研究问题之一：有效资本市场的确定 49

一、有效资本市场假设的基本含义 49

二、有效资本市场的论证 51

研究问题之二：有效市场假设对财务管理的影响和启示 57

一、财务决策者不能依据证券的市场价格来预测未来的有用信息 57

二、财务决策者应当充分相信市场价格 58

三、财务决策者应以企业的现金流动作为决策的依据 59

四、财务决策者应按其选择去做，不应有任何顾虑 60

五、财务决策者应当清楚地知道，所有的证券都是相等价格的，并且可以互替 61

六、财务决策者应当经常研究内部信息 62

研究问题之三：股票市场有效运行与上市公司会计报告 63

一、半强式有效性股票市场与上市公司会计报告 63

二、弱式有效性股票市场与上市公司会计报告 64

三、强式有效性股票市场与上市公司会计报告 66

四、股票市场有效运行对上市公司会计报告的要求 66

第四部分：财务估价 73

研究问题之一：财务估价的基本理论 73

一、财务估价概述 73

二、财务估价的一般程序及模型 75

三、财务估价与企业价值 76

研究问题之二：财务估价运用及相关理论和方法 77

一、货币时间价值 77

二、净现值 95

三、财务估价理论运用之一——证券估价 98

四、财务估价理论运用之二——企业价值估价 108

五、财务估价理论运用之三——期权估价 121

第五部分：财务信息与现金流动分析 135

研究问题之一：理财人员应从不同的角度理解会计报表 135

一、会计报表的基本情况说明 135

二、会计报表提供的信息是历史的 140

研究问题之二：财务报表分析揭示的关键问题 143

一、财务报表分析概述 143

二、财务报表分析的目的和方法 144

三、财务报表分析的局限性 145

四、基本的财务比率分析 147

五、上市公司的财务比率分析 157

六、财务比率特殊情况分析 160

研究问题之三：现金流转与理财决策 162

一、现金流转的基本知识 163

二、现金流量分析 166

三、理财决策的现金流转考虑 173

第六部分：资本结构和股利政策 177

研究问题之一：资本结构和股利政策的基本理论知识 177

一、资本成本有关知识说明 177

二、经营风险与财务风险 186

三、资本成本、资本结构与企业价值 190

四、现代资本结构理论 193

五、股利理论 202

研究问题之二：资本结构和股利政策的非完善资本市场观 205

一、对有效资本市场和资本结构理论研究的回顾 205

二、资本成本和资本市场缺陷 206

三、公司总价值和资本市场缺陷 209

四、资本市场缺陷下的股利政策 210

第七部分：风险与收益分析 215

研究问题之一：风险分析技术的确定 215

一、风险与收益的概念 215

二、风险度量的关键是概率分布 218

三、总风险度量的方法 224

研究问题之二：金融资产的组合理论 228

一、组合情况下的期望收益的确定 228

二、组合风险的确定 229

研究问题之三：资本资产定价模型 239

一、资本资产定价模型成立的条件 239

二、如何理解β系数 240

三、资本市场线和证券市场线 243

四、资本资产定价模型的功能和验证 247

五、套利定价理论（APT） 249

六、国际因素对必要报酬率的影响 253

第八部分：资本预算基本原理 259

研究问题之一：资本预算基本原理 259

一、净现值准则 259

二、现金流量的确定 260

三、回收期准则 262

四、平均账面报酬率准则 263

五、内部报酬率准则 264

六、获利指数准则 267

研究问题之二：投资决策分析在实际中的具体运用 269

一、敏感性分析 269

二、盈亏平衡分析 273

研究问题之三：若干实际投资决策的讨论 280

一、最佳投资时间的选择 280

二、净现值总计法：O-1规划 281

三、对净现值NPV的再认识 287

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