财务理论与公司政策 第3版PDF格式文档图书下载

第一部分 1

第1章财务理论引言：资本市场、消费和投资 3

1.1导言 3

1.2无资本市场下的消费和投资 4

1.3资本市场下的消费和投资 7

1.4市场和交易成本 11

1.5交易成本和分离失效 12

小结 13

习题集 13

参考书目 14

第2章在确定情况下的投资决策 15

2.1导言 15

2.2费雪分离原则：投资决策与个人效用偏好相分离 16

2.3代理问题：管理者是否获得了恰当的激励以实现股东财富的最大化 16

2.4股东财富最大化 18

2.5资本预算方法 21

2.6净现值法和内含报酬率法的比较 26

2.7以资本预算为目的的现金流量 30

小结 35

习题集 35

参考书目 38

第3章高级资本预算专题 39

3.1导言 39

3.2资本预算方法在实务中的运用 40

3.3生命周期不同的项目 42

3.4约束性资本预算问题 47

3.5通货膨胀下资本预算过程 52

3.6利率的期限结构 55

小结 61

习题集 61

参考书目 64

第4章选择理论：不确定情况下的效用理论 67

4.1不确定情况下的五条选择公理 68

4.2效用函数的扩展 70

4.3风险厌恶的定义 73

4.4对小风险与大风险的风险厌恶程度的比较 78

4.5随机优势 79

4.6使用均值和方差作为选择标准 81

4.7一个均值—方差的反论 84

4.8近期观点和实证 87

小结 88

习题集 88

参考书目 93

第5章状态优先理论 95

5.1未来状态的不确定性和可选择性 96

5.2纯证券的定义 96

5.3完全资本市场 97

5.4纯证券价格的由来 98

5.5没有套利利润的条件 100

5.6证券价格的经济决定因素 101

5.7最优投资组合决策 103

5.8最优投资组合的条件和投资组合的分离 105

5.9公司价值、费雪分离原则和最优投资决策 107

小结 110

习题集 110

参考书目 113

第5章附录A纯证券组合的形成 115

第5章附录B或有状态下要求权价格在资本预算中的应用 117

第5章附录C状态优先模型（SPM）在资本结构决策中的运用 121

第6章选择的目标：不确定情况下的均值—方差 124

6.1单项资产风险和收益的衡量 124

6.2投资组合风险和收益的衡量 130

6.3最优投资组合选择：两项风险性资产的有效集（不存在无风险资产） 140

6.4具有一项风险资产和一项无风险资产的有效集 144

6.5最优投资组合选择：多项资产 146

6.6投资组合的分散性和单项资产风险 154

小结 158

习题集 158

参考书目 161

第7章市场均衡：CAPM和APT 163

7.1导言 163

7.2市场投资组合的有效性 164

7.3资本资产定价模型的推导过程 164

7.4资本资产定价模型的性质 167

7.5运用资本资产定价模型估价：在不确定情况下的单个期间模型 171

7.6资本资产定价模型在公司政策中的运用 172

7.7资本资产定价模型的扩展形式 173

7.8资本资产定价模型的实证检验 179

7.9业绩衡量问题：罗尔的批评 183

7.10套利定价理论 184

7.11套利定价理论的实证检验 193

小结 195

习题集 195

参考书目 199

第8章或有要求权定价：期权定价理论及其实证 204

8.1导言 204

8.2影响欧式期权定价的因素 205

8.3期权组合的图示 208

8.4权益是一种看涨期权 211

8.5看涨一看跌期权平价 212

8.6有关看涨期权价值的几种主要理论 213

8.7期权定价公式的推导——二项式方法 218

8.8不付股利的美式期权计价 227

8.9美式看跌期权的定价 233

8.10期权定价模型的扩展 236

8.11期权定价模型的实证检验 238

小结 244

习题集 246

参考书目 247

第8章附录布莱克—斯科尔斯期权定价模型的推导 251

第9章期货合约和期货市场 254

9.1导言 254

9.2期货合约的一般特征 256

9.3期货市场理论和期货合约定价理论 262

9.4相关实证 270

9.5合成期货和期货期权 273

小结 275

习题集 275

参考书目 277

第10章有效资本市场：理论 281

10.1资本市场有效性的定义 281

10.2信息价值的规范定义 283

10.3信息价值与有效资本市场之间的关系 288

10.4理性预期和市场有效 288

10.5附有信息成本的市场有效性 292

10.6未调整风险的统计检验 294

10.7有效资本市场与资本资产定价模型的联合假设 297

小结 299

习题集 299

参考书目 301

第二部分 公司政策：理论、证据与应用 305

第11章有效资本市场：证据 307

11.1残差分析的实证模型 307

11.2会计信息 308

11.3大额交易 313

11.4内幕交易 318

11.5发行新股 319

11.6股票分割 321

11.7管理投资组合的业绩 324

11.8周末效应与年末效应 328

小结 330

习题集 330

参考书目 333

第12章不确定情况下的资本预算：多期间情形 338

12.1导言 338

12.2不完全市场下实物资本的多期间资本预算 339

12.3在多期间资本资产定价下对可允许的不确定性的检验 342

12.4在多期间资本预算中使用套利定价理论 346

12.5风险成本结构的比较 348

12.6废弃价值 351

小结 359

习题集 359

参考书目 363

第13章资本结构与资本成本：理论部分 365

13.1仅有公司税情况下的公司价值 366

13.2存在个人税与公司税情况下的公司价值 375

13.3引入风险——M-M理论与CAPM理论的结合 377

13.4风险债务下的资本成本 383

13.5债务到期结构 390

13.6其他金融工具对资本成本的影响 390

小结 396

习题集 396

参考书目 399

第13章附录期限与资产负债表最佳到期结构 403

附录参考书目 407

第14章资本结构：实证证据与应用 409

14.1引言 409

14.2债务与权益最优组合的可能解释 410

14.3资本结构的实证证据 423

14.4资本成本：应用 428

小结 438

习题集 438

参考书目 440

第15章股利政策：理论 445

15.1在没有税收情况下，股利政策无关 445

15.2估价、成长与股利政策 447

15.3存在个人所得税与公司所得税下的股利政策 454

15.4最优股利政策理论 457

15.5股利政策的其他问题 463

小结 464

习题集 465

参考书目 466

第16章股利政策：实证证据与应用 469

16.1股利政策行为模型 469

16.2追随者效应与除息日效应 470

16.3股利宣告对公司价值的影响：信号假说 474

16.4股利与价值的关系 478

16.5通过招标收购进行的公司权益回购 485

16.6实证证据回顾 487

16.7计价与公司政策 488

习题集 493

参考书目 493

第17章租赁经济学 499

17.1导言 499

17.2租赁的法律和会计处理 499

17.3租赁理论 502

17.4租赁的实证证据 511

小结 512

习题集 513

参考书目 514

第18章公司理财的应用问题 517

18.1养老金管理 517

18.2利率互换 530

18.3杠杆收购与非公众化 533

18.4经理人员薪酬计划 537

小结 542

习题集 543

参考书目 543

第19章兼并、重组和公司控制：理论 547

19.1导言 547

19.2公司重组和控制 547

19.3并购的最新发展 550

19.4并购活动的理论 553

19.5重组理论 558

19.6混合兼并 558

小结 571

习题集 572

参考书目 574

第20章兼并和重组：检验和应用 578

20.1兼并和招标收购的检验 579

20.2反托拉斯案例分析 587

20.3公司治理 590

20.4其他重组形式的研究 597

20.5研究总结 603

20.6兼并条件 606

20.7估价框架内的管理政策 610

小结 615

习题集 615

参考书目 618

第21章汇率体系及平价条件 622

21.1国际金融的重要性 622

21.2国际金融机制 623

21.3固定汇率转化为浮动汇率 626

21.4国际收支分析 629

21.5基本均衡关系 631

小结 641

习题集 642

参考书目 643

第22章国际财务管理：检验及其含义 646

22.1国际投资多样化 646

22.2资产定价模型 647

22.3外汇风险和购买力平价 649

22.4市场效率 652

22.5外汇风险管理 655

22.6利率和货币互换 660

22.7外币折算 660

小结 662

习题集 664

参考书目 665

附录A贴现 670

一、引言 670

二、货币的时间价值：不连续复利 670

三、货币的时间价值：连续复利 677

小结 679

附录B矩阵代数 686

一、矩阵和向量 686

二、矩阵的运算 687

三、线性方程的矩阵形式 688

四、特殊矩阵 689

五、逆矩阵定义 689

六、矩阵的转置 689

七、行列式 690

八、方阵的逆矩阵 692

九、解线性方程组 692

十、克莱姆法则 693

十一、应用 694

附录C多元回归介绍 698

一、普通最小二乘法线性估计 698

二、线性回归估计的简单假设检验 701

三、偏差和效率 705

小结 710

参考书目 710

附录D微积分和最优化 712

一、函数 712

二、微分 718

三、最优化 726

四、泰勒级数和马克劳林级数 729

五、积分学 733

参考书目 737

术语索引 738

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