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目录 1

前言　 1

第一篇　理论：价值投资论 3

第一章　全球新趋势对中国金融业及资本市场的影响　 3

1 国际金融机构演变的大趋势及对我国证券市场的启示　 3

2　证券投资的国际新进展　 9

3　新经济对银行与资本市场的影响　 11

4　我国资本市场存在的主要问题及解决方案　 12

5　我国商业银行与全球性银行的差距　 15

6　对我国金融业的建设性意见　 17

1 买价值，不买价格　 21

第二章　买价值，不买价格；买蓝筹，不买庄家　 21

2 正确的投资理念：“厌恶风险”的理性投资　 22

3 正确的投资方法：利用基本面分析选取绩优股　 24

4　对散户的基本面教育　 26

第三章　汪氏模型的学术背景与应用　 28

1 金融资产定价的三代模型　 28

2 汪氏模型的功能　 31

3 汪氏模型应用于中国股市所作出的重大发现　 32

4　汪氏分类排序可为投资者提供投资指南　 34

第四章　国有股减持与流通的定价和数量　 37

1 国有股减持的定价问题　 38

2 目前国家持有国有股的数量与西方之比较　 40

3 国有股减持的数量确定　 42

4 国有股减持的方式　 43

5 国有股减持的时机　 46

6　结论：澄清若干误解　 46

第五章　计算中国股市之合理市盈率　 48

1　股票估值的三种方法　 49

2　利用股息贴现模型估算中国股市的合理市盈率　 51

3　汪氏模型分类的市盈率分析　 53

4　市盈率的分布频率分析　 55

5 市盈率与增长率之相关性　 56

6　行业市盈率分析　 57

1　世界主要股市指数　 60

第六章　构造中国股市统一指数　 60

2　我国主要股市指数　 63

3　编制中国股市统一指数的原则　 65

4 中国股市统一300指数方案　 66

附表：中国统一300指数的入选成分股（草案）　 70

第二篇 模型：上市公司五大分类及其投资价值第七章　理性的价值投资理念　 79

1 以国际化为蓝本的中国股市的设立　 79

2 中国股市所走过的弯路　 80

3 中国证券市场面临投资理念规范化的新趋势　 81

4 新投资理念的认识基础　 82

5 国际证券投资理论的新进展　 83

6　基本面投资方法　 85

7　挑选绩优公司的四大要素　 86

8　计算股票价值的三代模型　 87

9　价值高估与价值低估　 88

10　汪氏模型的操作原则　 89

11　识别造假的财务报表　 92

第八章　寻找值得投资的公司：汪氏模型之分类　 95

1 上市公司的排序与分类　 95

2　现行排序中所用财务比率的缺陷　 96

3 汪氏模型的分类和排序　 98

4 汪氏模型的经济解释　 100

5 汪氏模型分类对投资的指导功能　 103

6 汪氏分类的结果　 105

第九章　含金量最高的股票：值得投资的第一类公司　 109

1 有潜力的第一类优质公司　 110

2　公司综合素质分析　 111

3 金融健康性财务指标分析　 117

4　第一类优质公司定性分析　 119

5 市盈率分析　 120

6　公司当前的真实价值及投资性分析　 121

第十章 尚可挖掘的宝藏：可以投资的第二类公司　 134

1 公司综合素质分析　 134

2 金融健康性财务指标分析　 138

3　市盈率分析　 141

4　第二类次优公司定性分析　 142

5　公司当前的投资价值分析　 143

第十一章　灰色边缘区：中性观望的第三类公司　 172

1 总量统计　 173

2 公司综合素质分析　 174

3 金融健康性财务指标分析　 177

4　股价与市盈率分析　 178

5　投资性分析　 179

第十二章　江河日下的低回报股：谨慎投资的第四类公司　 213

1 总量统计　 214

2 公司综合素质分析　 214

3　金融健康性财务指标分析　 217

4　股价与市盈率分析　 218

5 第四类公司按投资等级分组分析　 219

第十三章　风险异常高的垃圾股：不可投资的第五类公司　 236

1　准ST的高风险负增长（第五类）公司分析　 236

2　金融健康性财务指标分析　 239

3 ST公司和高风险负增长公司享受着反常的高价格　 240

4　划入三板是最佳办法　 241

5　ST公司综合素质分析　 242

第三篇 附录 255

附录一 国际学者·智囊·华尔街名人：汪康懋　 255

附录二　股市“算命先生”必须下课——访国际金融学家汪康懋博士　 258

附录三 财务报表可信吗？　 262

附录四 按行业分类全部上市公司投资等级和相关指标总表　 264

参考文献　 302

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