国际资本市场 发展、前景及关键性政策问题PDF格式文档图书下载

第一章 概述 1

第二章 全球金融市场:提高理论曲线 3

第二章 5

表格 5

章 5

表1发展中国家和转轨国家的资本流入 5

第三章 国际资本市场概览 7

新兴资本市场 7

章 9

第三章 9

前言 9

图1 发展中国家在私人市场的融资 9

图 9

图2 若干发展中国家的股价指数 11

缩略语表 11

第三章 16

表2 主要工业化国家:10年期政府债券收益率的变化 16

全球债券市场 16

图3 若干主要工业化国家：收益率曲线（1994年12月31，12995年6月30日1995年12月31日和1996年5月31日） 17

图4 主要工业区化国家；长期利率 18

图5 若干欧洲国家与德国的长期利率差别 19

图6 若干欧洲国家：即期和隐含的远期市场收益率曲线（1996年5月31日，1991年1月4日，2000年1月3日和2001年1月2日） 20

图7 日本和德国：汇率 21

主要外汇市场 21

图8 美元即期汇率的日波动幅度，1995年1月19日——1996年5月31日 22

图9 主要工业化国家：股份指数 24

全球股票市场 24

表3 主要工业化国家:债券和股票指数收益 25

全球衍生工具市场 25

若干工业国家银行体系的发展情况 26

图10 美国股票市盈率和政府长期债券收益率 26

图11 美国：商业银行的净收入 27

第四章 对全球金融市场的监督:扩大当前的安排 29

表4 BIS报告银行和某些国家和地区银行的净国外资产 30

第四章 30

第四章 31

表5 外汇市场交易额 31

图12 新兴市场、澳大利亚和新西兰的影响正在上升 31

第五章 控制全球外汇市场的结算风险 34

全球外汇市场的风险 34

官方动议 35

私营方案 36

近期发展变化的评价 38

第六章 政策影响及结论 38

全球外汇市场风险 39

扩大国际金融市场的监督 39

附录一 主要资本市场:趋势及近期发展 41

外汇市场 41

附录 41

债券市场 41

附录 42

图13 主要工业国家：汇率 43

附录一 43

图14 主要工业国家：本币对德国马克，1994年1月3日——1996年5月31日 43

图15 主要工业国家：官方利率，1994年1月3日——1996年5月31日 45

图16 主要工业国家货币对美元的即期和远期汇率，1995年5月31日 47

图17 主要工业国家：短期利率 48

图18 主要工业国家：长期利率和短期利率的利差 49

图19 以风险计量法计算的10年期政府债券的价格波动率，1995年1月19日——1996年5月31日 51

附录一 52

附录 52

专栏 52

参考资料 52

1 近期俩券收益率变化的原因 52

专栏 52

专栏一 52

美国长期债券收益波动率 52

专栏一 53

A 《世界经济展望》的以消费者价格指数对通货膨胀的预测 53

B 美元12个月即期和远期利率的变化，1993——1995年 53

专栏 53

图20 主要工业区国家：即期和隐含远期收益曲线（1996年5月31日，1997年1月2日，1998年1月2日） 56

附录 57

附录一 57

表6 各国新发行的国际债券 57

表7 国际债券的未偿金额 57

表8 各币种国际债券的未偿还量和新发行量 58

股票市场 59

表9 根据发行商国别、类型和部门分类的国内债务 59

2 国际债券的发行和掉期市场 60

专栏二 61

A 德国马克掉期和德国政府债券收益曲线，1995年9月1日 61

B 债券发行量和利率 61

图21 以风险计量法衡量的股票价格指数的日波动率，1995年1月19日——1996年5月31日 63

图22 隐含波动率：标准普耳500，日经225和德国股票市场指数 64

表11 主要工业国家: 国内股票发行 65

表10 国际股票认购额 65

证券市场的监管以及结构以发展 65

衍行系统和贷款市场 67

表12 部分衍生金融工具市场: 未偿各义本金值 68

表13 全世界有组织的交易所交易的金融衍生工具年交易额 69

表14 未偿利率和货币掉期名义本金值 70

表15 净利差和货币掉期 71

表16 根据市场风险因素分类的全球未偿衍生工具合约的名义本金、截止1995年3月末 72

表17 利率和货币掉期未偿名义本金金额的币种结构 73

表19 欧洲信贷的利差 74

表18 根据借籍分类的国际银团贷款总额 74

银行系统和贷款市场 75

表20 部分工业国银行的盈利情况 75

表21 部分工业国银行的准备金 76

表22 主要工业区国： 银行评级的变化，1995年——1996年 76

3 穆迪公司对银行财务实力的评级 77

穆迪对部分国家和地区银行财务实力的评级，19965月 77

专栏三 77

图24 东京商业不动产承租率和租金率 79

图23 欧洲和北美洲与不动产相关股票指数 79

图25 主要工业国家：中介利差 80

4 金融服务业务调整 81

附录二 82

附录二 发展中国家资本市场的最新发展 86

国际收支平衡表中的资本流动 86

表23 流入发展中国家和转轨国家的私人资本 87

图26 部分发展中国家和转轨国家储备总额减黄金数 89

附录二 89

图27 部分发展中国家和转轨国家汇率 91

国际资体市场的交易 93

表24 部分国家和地区发行的国际债券 94

图28 部分布雷迪债券在二级市场上的收益差 95

表25 按币种构成分类的国际债券发行 96

附录二 97

5 墨西哥布雷迪债券交换 97

表26 1985——1995年武士债券的发行 99

表28 日元便衣券平均贷款质量 100

表27 1994——1995 年部分日元债券发行等级评定比较 100

表29 二级市场对发展中国家和转轨国家债务工具的交易 101

表30 部分国家和地区国际股票发行量 102

表31 国际新兴市场股票基金 103

图29 全球和国际共同基金出售净额和国际金融公司新兴市场可投资综合指数 104

表32 部分国家和地区股票市场周转率 104

表33 部分国家和地区新股票发行价值 105

表34 流向泰国的证券投资净额 105

图30 泰国股票高超上的外国投资和收益 106

表35 部分国家和地区新的中长期贷款承诺 107

投资者基地的关键部分: 日本和美国 107

表36 国际清算银行报告银行对部分国家和地区银行净资产的变化 108

图31 日本投资者通过证券公司对外国股票和投资基金的净购买 108

图32 1994年美国流向特定地区的证券投资净额 109

图33 1995年美国流向特定地区的证券投资净额 109

表37 对拉丁美洲的股票投资 109

表38 对亚洲发展中国家的股票投资 110

图34 美国：30 年期国库券的收益与证券投资流出净额 110

若干新兴市场银行体系的发展 111

6 墨西哥危机对智利金融市场的影响 111

7 墨西哥危机对阿根廷金融市场的溢出影响 113

表39 部分国家和地区莫迪氏银行金融力量评级（1996年5月） 115

8 政府对银行体系的援助 116

表40 墨西哥银行支持计划的成本 117

全球市场的发展 122

附录三 外汇交易市场: 结构和体系风险 122

表41 各国和地区调整重复登记后的外汇交易市场总申报交易量 123

附录三 123

附录三 124

1 日间美元兑德国马克价情况 124

附录 124

图表 124

表42 新兴货币交易活动，1995年4月 126

附录三 127

9 外汇交易市场的微观结构 127

表43 交易的方法：直接交易、电话经纪商和电子经纪商的份额 129

体系风险的管理 131

10 结算步骤 132

专栏十 现行清算程序 133

专栏 133

11 支付栅闸 135

12 结算最终性 136

13 双边和多边差额结算系统 137

银行监管 142

附录四 金融机构监管的国际合作 142

14 巴塞尔协议体系 144

附录四 144

15 欧洲聪明单一护照法的分类 147

附录四 148

2 成员重迭关系图：巴塞尔委员会、国际证券委员会组织技术委员会和欧洲聪明 148

证券公司 150

3 国际证券委员会组织结构 151

16 谅解备忘录及相似协议, 1982——1994年 154

国际合作: 银行、证券公司和金融联合企业 156

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