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第1章 金融中介机构的特殊性 1

导言 1

金融中介机构的特殊性 1

信息成本 3

流动性风险和价格风险 4

其他特殊服务 5

其他方面的特殊性 5

货币政策的传导 5

信贷分配 5

代际之间的财富转移或时间中介 6

支付服务 6

面额中介 6

特殊性与监管 6

安全性和稳健性的监管 7

货币政策监管 8

信贷分配监管 8

消费者保护监管 9

投资者保护监管 9

准入监管 9

练习题 10

第2章 金融中介机构的风险 11

导言 11

利率风险 11

市场风险 13

信用风险 14

表外风险 15

技术与营运风险 16

外汇风险 16

国家风险或主权风险 17

流动性风险 18

破产风险 18

其他风险和风险间的相互作用 19

练习题 20

第3章 利率风险Ⅰ 21

导言 21

中央银行与利率风险 21

再定价模型 23

利率敏感性资产（RSA） 24

利率敏感性负债（RSL） 25

RSAs与RSLs的利率变化相同 26

RSAs与RSLs的利率变化不同 26

再定价模型的缺陷 28

市场价值效应 28

过度综合 28

支付流量问题 29

表外业务现金流量 30

期限模型 30

资产和负债组合的期限模型 32

期限模型的缺点 34

练习题 37

第4章 利率风险Ⅱ 39

导言 39

有效期限 39

有效期限的一般公式 41

付息债券的有效期限 41

零息债券的有效期限 43

统一公债（永久债务）的有效期限 44

有效期限的特点 44

有效期限和到期期限 44

有效期限和收益率 44

有效期限和息票利息 45

有效期限的经济含义 45

半年付息一次的债券 47

有效期限和风险防范 47

有效期限和对未来付款的风险防范 48

金融机构整个资产负债表的风险防范 50

风险防范与监管方面的考虑 53

使用有效期限模型时遇到的困难 53

有效期限匹配的代价高昂 53

风险防范是个动态的问题 54

较大的利率变动和凸性 54

练习题 56

附录4A 58

将凸性纳入有效期限模型中 58

关于水平期限结构的问题 62

关于违约风险的问题 63

浮动利率贷款和债券 64

活期存款和存折储蓄存款 65

抵押贷款和抵押担保证券 66

期货、期权、互换、利率上限期权和其他 或有债权 66

第5章 市场风险 67

导言 67

市场风险的测量 68

市场风险的计算 68

风险度量（RiskMetrics）模型 69

固定收入证券的市场风险 69

外汇 72

股票 72

资产组合总计 73

历史（或后向模拟）法 74

历史（后向模拟）模型与风险度量模型 77

蒙特卡罗模拟法 78

监管模型：国际清算银行的标准化框架 78

固定收益证券 79

外汇 82

股票 82

BIS的监管与大银行的内部模型 83

练习题 85

第6章 信用风险：单项贷款风险 86

导言 86

信用质量问题 86

贷款的种类 88

工商业贷款 88

房地产贷款 89

个人（消费）贷款 91

其他贷款 92

贷款收益的计算 92

贷款的合约承诺收益 92

贷款的预期收益 94

零售和批发贷款决策 95

零售贷款决策 95

批发贷款决策 95

信用风险的计量 96

违约风险模型 97

定性模型 97

信用评分模型 99

新的信用风险计量和定价模型 102

信用风险期限结构的推导 102

信用风险的失败率推导 106

RAROC模型 107

违约风险的期权模型 109

练习题 114

附录6A 116

信用计量模型 116

信用级别的变动 116

附录6B 119

信用风险+ 119

违约率的频率分布 119

附录6C 121

信用分析 121

第7章 信用风险：贷款组合与集中风险 122

导言 122

衡量贷款集中风险的简单模型 122

贷款组合分散化与现代资产组合理论（MPT） 123

KMV资产组合管理者模型 125

资产组合理论的部分应用 126

贷款损失率模型 128

监管模型 129

练习题 130

第8章 表外风险 131

导言 131

表外业务与金融机构的清偿力 131

表外业务的收益和风险 133

贷款承诺 134

商业信用证和备用信用证 136

衍生合约：期货、远期、互换和期权 138

证券发行前的远期买卖 139

贷款出售 139

非L表业务的表外风险 139

结算风险 140

关联风险 140

表外业务在降低风险中的作用 141

练习题 143

第9章 技术和其他营运风险 144

导言 144

营运风险的来源 144

技术创新和盈利能力 145

技术对收入和成本的影响 145

技术与收益 146

技术与成本 147

规模经济和范围经济成本效应实证分析与技术支出的意义 150

规模经济和范围经济以及X无效率 150

电子转账支付系统带来的风险 151

其他营运风险 154

监管问题与技术和营运风险 155

练习题 157

第10章 外汇风险 158

导言 158

外汇风险的来源 158

汇率的波动性与外汇裸露 160

外汇交易 160

外汇交易活动 161

外汇交易的盈利能力 161

外汇资产和负债头寸 162

对外投资的风险和收益 162

风险与套期保值 162

利率平价理论 166

多种外汇资产和负债头寸 167

练习题 169

第11章 主权风险 170

导言 170

信用风险与主权风险 171

倒债与债务重新安排 172

国家风险评估 173

外部评估模型 173

内部评估模型 174

偿债率（DSR） 174

进口率（IR） 174

投资率（INVR ） 175

出口收入的波动性（VAREX） 175

国内货币供给增长率（MG） 175

利用市场信息来计量风险：欠发达国家债务的二级市场 178

LDC市场价格及国家风险分析 180

练习题 182

附录11A 183

应对主权风险的方法 183

债务股权互换 183

长期重组协议 184

贷款出售 185

债券贷款互换（布雷迪债券） 185

第12章 流动性风险 186

导言 186

流动性风险产生的原因 186

存款机构的流动性风险 186

负债流动性风险 186

资产流动性风险 190

存款机构流动性风险的计量 191

流动性风险、非预期存款外流和银行挤兑 195

银行挤兑、贴现窗口和存款保险 196

人寿保险公司的流动性风险 196

财产事故保险公司的流动性风险 197

共同基金的流动性风险 197

练习题 199

第13章 负债和流动性管理 200

导言 200

流动性资产的管理 200

实施货币政策的原因 201

流动性资产组合的构成 201

对流动性资产的收益和风险的权衡 202

美国存款机构的流动性资产准备管理问题 202

低于/高出准备金目标 205

负债管理 207

融资的风险和成本 207

负债结构的选择 207

活期存款 208

生息支票（NOW）账户 208

存折储蓄 209

货币市场存款账户 210

小额定期存款和定期存单 210

大额定期存单 211

联邦基金 211

回购协议 212

其他借款 212

美国存款机构的流动性和负债结构 213

保险公司的负债和流动性风险管理 214

其他金融机构的负债和流动性风险管理 215

练习题 215

第14章 存款保险和其他负债担保 217

导言 217

银行和储蓄担保基金 217

存款基金丧失清偿力的原因 219

金融环境 220

道德风险 220

恐慌的防范与道德风险 220

对存款机构风险行为的控制 221

股东约束 221

储户约束 228

监管约束 235

美国之外的存款保险制度 235

贴现窗口 236

存款保险与贴现窗口 236

贴现窗口 236

其他的担保计划 237

全国信用社管理局 237

财产事故保险公司和人寿保险公司 237

证券投资者保护公司 238

养老金担保公司 238

练习题 239

第15章 资本充足率 240

导言 240

资本与破产风险 241

资本 241

资本的市场价值 241

资本的账面值 243

权益市场价值和账面值之间的差异 244

反对市场价值会计的理由 244

商业银行和储蓄机构的资本充足率 245

实际的资本规则 245

资本与资产比（或杠杆比） 246

风险资本比率 247

风险资本比的计算 249

其他金融机构的资本要求 263

证券公司 263

人寿保险公司 263

财产事故保险 264

练习题 265

附录15A 267

计量信用风险调整资产的内部评级法 267

第16章 业务分散化 269

导言 269

业务分割的风险 269

美国金融服务行业的分业经营 270

商业银行业务和投资银行业务 270

银行业务和保险业务 272

商业银行业务和商业活动 273

非银行类金融服务企业和商业活动 273

与业务分散化相关的问题 274

安全与稳健问题 274

规模经济和范围经济效应 276

利益冲突 276

存款保险 278

监管 278

竞争 278

练习题 280

第17章 国内地域分散化 281

导言 281

国内扩张 281

影响地域扩张的监管因素 281

保险公司 281

储蓄机构 282

商业银行 282

影响并购地域扩张的成本和收入协同效应 285

成本协同效应 285

收入协同效应 287

认可并购的指导原则 287

影响地域扩张决定的其他市场和企业因素 288

地域扩张的成功 290

投资者的反应 291

并购后的业绩 291

练习题 292

第18章 国际地域分散化 293

导言 293

全球及国际扩张 293

设在外国的美国银行 294

设在美国的外国银行 296

国际扩张的利弊 298

国际扩张的好处 298

国际扩张的弊端 299

练习题 300

第19章 期货和远期交易 301

导言 301

远期和期货合约 301

即期合约 301

远期合约 302

期货合约 302

远期合约与利率风险套期保值 303

利用期货合约进行利率风险套期保值 304

单项套期保值 304

总体套期保值 304

日常套期保值和选择性套期保值 304

期货总体套期保值 305

基差风险问题 310

外汇风险套期保值 311

远期套期保值 311

期货套期保值 312

套期保值比率的估算 312

利用期货和远期进行信用风险套期保值 317

信用远期合约和信用风险套期保值 317

期货合约与灾害风险 318

期货和远期监管政策 319

练习题 319

附录19A 321

期货单项套期保值 321

第20章 期权、利率上限期权、利率下限期权和领式期权 322

导言 322

期权的基本特征 322

购买债券看涨期权 322

出售债券看涨期权 323

购买债券看跌期权 324

出售债券看跌期权 324

购买和出售期权 325

不愿意出售期权的经济原因 325

监管方面的原因 326

期货套期保值与期权套期保值 327

债券和债券组合的套期保值方法 327

利用二项式模型进行债券期权保值 328

实际的债券期权 331

利用期权进行表内利率风险套期保值 331

利用期权进行外汇风险套期保值 335

利用期权来防范信用风险 336

利用差价看涨期权来防范灾难风险 338

利率上限期权、利率下限期权和领式期权 338

利率上限期权 338

利率下限期权 341

领式期权 341

利率上限期权、利率下限期权和领式期权的信用风险 344

练习题 344

附录20A 346

布莱克—斯科尔斯期权定价模型 346

第21章 互换交易 347

导言 347

利率互换 347

利率互换实际产生的现金流 350

通过互换进行总体套期保值 351

货币互换 353

定息与定息货币互换 353

定息与浮息货币互换 354

信用互换 355

总收益互换 356

纯信用互换 357

互换交易的信用风险问题 358

互换交易的冲抵 358

支付流量只涉及利息而不涉及本金 358

备用信用证 358

练习题 359

附录 21 A 360

利率互换的定价 360

互换交易定价实例 360

第22章 贷款出售和其他信用风险管理方法 365

导言 365

贷款出售 365

银行贷款出售市场 366

贷款出售的定义 366

贷款出售的种类 367

贷款出售合约的种类 368

贷款购买者和贷款出售者 368

银行和其他金融机构出售贷款的原因 371

准备金要求 372

费用收益 372

资本成本 372

流动性风险 372

阻碍未来贷款出售发展的因素 372

进入商业票据市场的能力 372

客户关系的影响 372

法律上的问题 372

促进未来贷款出售发展的因素 373

国际清算银行的资本要求 373

市场价值会计 373

资产经纪业务和贷款交易 373

政府贷款的出售 373

信用评级 373

外国银行贷款的购买和出售 374

练习题 374

第23章 证券化 375

导言 375

转手证券 375

政府国民抵押贷款协会（GNMA） 375

联邦国民抵押贷款协会（FNMA） 376

联邦住房抵押贷款公司（FHLMC） 376

发行转手证券的动机及方法 376

转手证券的提前还款风险 380

提前还款模型 383

担保抵押债券（CMO） 389

担保抵押债券的产生 390

A级、B级和C级担保抵押债券的购买者 392

其他级别的担保抵押债券 392

抵押担保债券（MBB） 393

证券化创新 395

抵押转手分离债券 395

其他资产的证券化 397

是否所有资产都可以被证券化 398

练习题 399

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