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目录 1

前言 1

作者简介 1

译者简介 1

第1章　绪论 1

1.1　CDO的结构 1

1.2　发行人的目的 2

1.3　合成化CDO交易 5

1.4　衍生产品在CDO交易中的运用 5

1.5　全书总览 7

第2章　现金流CDO 10

2.1　现金流的分配 10

2.2　对经理人的限制：安全网 12

2.3　信用评级 14

2.4　CDO交易中的赎回条款 25

第3章　高收益债券违约率与CDO分析 27

3.1　违约率 27

3.2　2000年高违约率预测的分析 30

3.3　选择正确的违约率 38

第4章　有质押的结构性融资分析 47

4.1　住房贷款抵押证券 47

4.2　住房资产支持证券 59

4.3　商业房屋抵押贷款支持证券 61

4.4　房地产投资信托债务 64

4.5　信用卡应收款支持证券 70

4.6　汽车贷款抵押证券 72

4.7　学生贷款抵押证券 75

4.8　SBA贷款抵押证券 77

4.9　飞机租赁抵押证券 78

4.10　特许权贷款抵押证券 81

4.11　利率递减债券 84

第5章　结构性融资现金流CDO 87

5.1　SFCDO与高收益CDO 88

5.2　相对信用品质：结构性融资债务与公司债 89

5.3　对结构性融资CDO进行评级的中介机构 96

5.4　SF资产的负凸度 102

5.5　扩展风险 103

5.6　总结 104

5.7　附录 105

第6章　新兴市场CDO 109

6.1　新兴市场主权类债券违约情况 109

6.2　保持较好的履约记录 112

6.3　CDO评级的区别：新兴市场评级与高收益债评级 113

6.4　结论 118

第7章　市值CDO 119

7.1　现金流交易与市值交易 119

7.2　评级程序 121

7.3　如何计算发行比率 128

7.4　与对冲资产管理的比较 131

7.5　结论 131

第8章　合成化资产负债表CDO 132

8.1　资产负债管理中的CLO 133

8.2　银行运用CLO结构时遇到的问题 134

8.3　信用违约互换交易 136

8.4　信用事件 136

8.5　全额融资合成化CDO 138

8.6　互换协议 139

8.7　部分融资合成化CDO 141

8.8　资本处置 143

8.9　套期保值交易和套利交易 144

8.10　混合交易 145

8.11　评级考虑 145

8.12　总结——结构性差异 146

8.13　结论 147

9.1　合成化套利CDO的增长 148

第9章　合成化套利CDO 148

9.2　合成化结构——优越性 149

9.3　结构化问题 155

9.4　结论 158

第10章　构建CDO时考虑的问题及相关投资的含义 160

10.1　架构模块 160

10.2　CDO套利对结构的影响 168

10.3　结论 172

第11章　参与息票票据 173

11.1　保本型信托结构 173

11.2　参与证券——基础知识 174

11.3　主题的变迁 176

11.4　结论 181

第12章　中间系列的相对价值分析方法 183

12.1　虚拟CDO交易分析 184

12.2　违约比较 185

12.3　风险／回报特征 186

12.4　历史违约率 187

12.5　底线 188

12.6　压力测试 189

12.7　结论 191

第13章　CDO权益系列分析 193

13.1　权益现金流 193

13.2　影响CDO权益回报的因素 202

13.3　结论 210

14.1　PIK债券 212

第14章　替代票息支付CDO系列 212

14.2　PIK＋CDO 213

14.3　一个CDO何时替代票息支付 213

14.4　替代票息支付CDO系列产生的原因及其影响 214

14.5　评级机构的观点 214

14.6　违约和PIK CDO系列模拟 216

第15章　二级市场交易机会和CDO投资组合管理 222

15.1　二级市场交易机会 222

15.2　投资二级市场的可行性研究 223

15.3　进一步考察CDO市场存在交易机会的原因 230

15.4　CDO投资组合的管理 237

译者后记 243

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