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第一章 导论：迎接财务风险的挑战 1

一、 百富勤的破产：来自财务风险的打击 1

二、 财务的思考：风险管理成为理财主题 4

1． 理财环境在风险中变革 4

2． 资本财务在风险中确立 6

3． 风险管理成为理财职能 10

三、 研究意义：来自理论和实践的要求 13

1． 确立风险管理的财务定位 13

2． 完善和发展财务理论体系 14

3． 顺应现实的需求，回应实践的呼唤 16

四、 研究思路：总体构架 18

1． 研究出发点 18

2． 研究对象 18

3． 研究内容 19

第二章 不确定性与风险 24

一、 风险的条件：不确定性 24

1． 不确定性的二重性 24

2． 意外事件与风险事件 26

二、 风险的形成：由不确定性到风险 27

1． 风险产生的根源 28

2． 风险的管理前提 29

3． 不确定性向风险的转化 30

三、 风险的本质：内涵与性质 33

1． 风险本质的探讨 33

2． 风险的一般性质 35

3． 风险事件的二重性态 38

4． 风险价值的来源与确定 40

第三章 财务与风险 46

一、 财务的本质：资本价值经营 46

1． 货币的资本化产生财务经营 46

2． 资本的使用价值与价值 48

3． 资本价值经营财务观 51

二、 财务风险：资本价值形态转化的风险 54

1． 财务风险在资本流通过程中转移和积聚 54

2． 财务风险的性态类别 57

3． 财务风险的本质 60

4． 财务与保险 63

三、 资本性质与财务风险：影响与制约 64

1． 资本增值性与财务风险 65

2． 资本垫支性与财务风险 65

3． 资本社会性与财务风险 68

4． 资本物质性与财务风险 68

5． 资本周转性与财务风险 69

四、 风险的财务效应：行为趋向和行为后果 70

1． 规划效应 71

2． 诱惑效应 72

3． 约束效应 73

4． 平衡效应 73

第四章 风险与报酬的均衡 76

一、 风险与报酬的选择：均衡要求 76

1． 矛盾的取舍 76

2． 博弈的选择 78

二、 财务风险管理假设：均衡前提 83

1． 信息不对称假设 83

2． 无套利均衡假设 87

3． 资本边际效用价值递减假设 90

4． 风险厌恶假设 93

三、 风险与报酬的协调：均衡方式 95

1． 等值效用原则：期望效用最大化 95

2． 风险与效用 97

3． 线性均衡的误解 98

第五章 财务风险度量方式 103

一、 风险度量模式：评价与借鉴 103

1． 传统的度量模式 103

2． 方差模式的解析 107

3． 几点启示和思考 110

二、 风险度量框架：基本思路 113

1． 风险度量基本要素 113

2． 风险评估指标：后悔值 120

3． 风险评价指标：风险调整价值 123

三、 风险调整价值：模型的构建 126

1． 均衡的调整价值：镜像分析 126

2． 客观的主观概率分布 129

3． 风险调整价值的定位：λ系数 131

4． 模式的总结 133

第六章 期权理财风险控制思想 137

一、 期权机制：权利与义务的均衡 137

1． 非对称的风险收益机制 137

2． 权利与义务分离的组合 139

3． 不确定性带来的风险价值 142

4． 期权价值的限度 144

二、 期权理财：风险控制思想 146

1． 期权的理财功能 146

2． 等值理论财务控制观 149

3． 风险控制理财思路 152

三、 期权资产定价模型：无风险状态的建立 156

1． 对冲机制的建立 156

2． 二项式定价模型（BOPM） 157

3． 布莱克/斯科尔斯定价模型（BSPM） 161

4． 评述与拓展 162

四、 公司资本价值：基于期权的解释 165

1． 权益资本的价值 165

2． 债务资本的价值 167

3． 优先股的价值 168

4． 公司总价值 169

第七章 财务状况的风险控制 174

一、 公司财务风险：基本表现形式 174

1． 系统性风险与非系统性风险 174

2． 筹资风险与经营风险 179

二、 公司财务结构：财务状况的症结 182

1． 财务状况与财务结构 182

2． 财务结构控制目标 184

3． 结构调整与结构弹性 186

三、 资产定价：经营风险的控制先导 190

1． 二项树状态定价技术 190

2． 资本资产定价模型与期权资产定价模型 194

3． 管理期权与NPV决策 199

四、 可转换债券：筹资风险的调节工具 203

1． 特征性要素 203

2． 可转换债券与资本结构整合 204

3． 可转换债券的风险分析 207

4． 可转换债券的价值分析 209

第八章 资本配置的风险控制 214

一、 资本权能分离：资本的所有权管理 214

1． 权力分离与代理风险 214

2． 处理资本代理关系的机制 217

3． 资本与知识的合力效应 219

二、 国有资本营运管理体制：产权主体的定位 222

1．模式的演进 222

2．体制创新要求 223

3．国家财务经营公司 226

三、 资本结构问题：质和量的研究 229

1． 资本结构质的规定性：债务成因分析 229

2． 资本结构量的规定性：对资本结构优化的认识 231

3． 国有企业债转股：利弊得失 236

4． 债务综合重组：方式的选择 238

主要参考文献 245

后记 250

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