现代货币、银行与金融市场 理论与实践PDF格式文档图书下载

第1部分 导论 3

第1章 货币的重要性 3

本章预览 3

神秘的货币 3

货币的职能 4

交换媒介 4

计价单位 5

价值贮藏 6

历史上形形色色的货币 6

从非铸币到黄金铸币 6

有部分发行保证的纸币 7

信用货币(纸币与硬币)与支票账户 7

控制货币数量 8

货币的现代衡量 9

货币与经济：概述 11

货币、金融市场及收益率 13

名义GDP、实际GDP及价格水平 13

货币、经济活动与价格 14

前瞻：两支柱分析框架 16

小结 16

关键术语及概念 17

思考题 18

阅读建议 19

第2部分 美国的金融体系：参与者、工具与环境 23

第2章 介绍市场参与者 23

本章预览 23

谁是参与者？ 23

家庭 24

非金融公司 24

金融中介 24

政府 26

联邦储备系统 26

外国参与者 26

对存量与流量的解释 26

参与者为什么要发行和获得金融工具？ 27

盈余单位与赤字单位的角色 27

金融中介的作用 33

货币政策制定者的作用 38

前瞻 39

小结 39

关键术语及概念 40

思考题 41

阅读建议 42

第3章 一个了解金融工具的架构 43

本章预览 43

到期日 43

可售性 44

初级市场与二级市场 44

货币市场与资本市场 45

即期市场与期货市场 45

收益率：最明显的特征 46

估算收益率 46

收入和支出的时机 48

计算现值与终值 49

收益率 50

票据和债券的术语及机制 50

练习3.1 53

风险 54

市场风险或利率风险 54

违约风险 56

通货膨胀风险 57

流动性 58

可分性 59

计算利率的更多细节问题：零息证券 59

“零息证券的动物园” 60

零息债券与票据的等值息票收益率 60

国库券的等值息票收益率 61

折现收益率 62

小结 63

关键术语及概念 63

思考题 65

阅读建议 66

第4章 基本的金融工具 67

本章预览 67

对国内金融工具的分类 67

政府债务 67

美国财政部证券 68

联邦机构证券 69

市政证券 71

为什么要持有美国政府债务？ 71

公司的公开市场债务和股权 71

公司债券 72

商业票据 74

银行承兑汇票 74

公司股票 75

家庭和公司对银行的债务：银行贷款 76

银行的债务：银行存款 78

联储的债务 79

流通中的通货 79

总准备金 80

联邦基金 80

练习4.1 美国金融工具的特性 80

将金融工具放入参与者的资产负债表中 81

资产负债表里有什么？ 82

家庭的资产负债表 83

公司的资产负债表 83

银行的资产负债表 84

美国政府的资产负债表 85

联储的资产负债表 85

对外部门的资产负债表 85

两个关键问题和两个支柱 86

小结 86

关键术语及概念 87

思考题 88

阅读建议 89

第5章 新金融环境的变迁 90

本章预览 90

旧金融环境的兴衰 90

金融创新和公众 92

非金融公司的现金管理 92

家庭的现金管理 94

金融创新与银行 95

银行负债的金融创新 95

银行资产的金融创新 99

技术进步和金融创新 104

联储与金融创新 105

新金融环境的危机和困境 106

20世纪80年代节俭机构的危机 106

20世纪90年代的信贷困境 107

前瞻 108

小结 108

关键术语及概念 109

思考题 110

阅读建议 111

第3部分 货币、利率与价格 115

第6章 公众资产组合的选择：资产需求法则 115

本章预览 115

资产负债表方程式 115

练习6.1 117

资产选择：风险和收益率 118

影响资产需求的因素 120

资产需求法则 121

前瞻 124

小结 124

关键术语及概念 125

思考题 125

阅读建议 126

第7章 存款利率放松管制和货币需求 127

本章预览 127

存款需求法则 127

存款的机会成本 128

存款利率决定理论 129

存款利率曲线 130

影响存款需求的最终因素 134

沿着存款需求曲线的移动 134

存款需求曲线的移动 135

影响货币需求的因素 136

练习7.1 137

前瞻 137

小结 137

关键术语及概念 138

思考题 138

阅读建议 140

第8章 货币供给基础 141

本章预览 141

推导货币供给的六个步骤 141

准备金的供给 142

总准备金供给的变化 144

对准备金的需求 146

从准备金约束条件到存款 148

准备金约束条件 148

准备金支持的存款 148

练习8.1 150

货币供给方程 150

影响货币供给的因素 150

非借入准备金 151

借入准备金 151

超额准备金 151

流通中的通货 152

练习8.2 152

法定准备金率 152

货币供给的利率敏感性 153

货币供给曲线 153

M1和M2的方程 154

M1的方程 155

M2的方程 155

对这两个方程的说明 155

前瞻 156

小结 157

关键术语及概念 158

思考题 158

阅读建议 160

附录：货币基础的乘数 160

关键术语及概念 163

第9章 利率决定的两个故事 164

本章预览 164

第二支柱：市场是如何运作的 164

货币市场：流动性偏好理论 165

利率与货币数量的决定 165

存款利率 166

影响利率与货币的因素 166

练习9.1 168

证券市场：可贷资金理论 172

对证券的需求 172

对证券的供给 173

利率 173

影响利率的因素 174

练习9.2 176

前瞻 176

小结 176

关键术语及概念 177

思考题 177

阅读建议 179

第10章 经济的一个框架：实际部门与金融部门 180

本章预览 180

实际部门框架与外汇 180

实际部门 181

外汇 184

金融部门与实际部门间的联系 185

从金融部门到实际部门 185

从实际部门到金融部门 188

练习10.1 190

总需求-总供给模型 190

总需求曲线 190

练习10.2 191

总供给曲线 191

P与Y的决定 192

需求方的冲击 192

货币、利率及价格：将各部分总和在一起 194

流动性效应 194

收入效应与价格水平效应 195

货币的中性 195

预期通货膨胀效应 196

美国和日本的经济政策：20世纪90年代 199

美国经济 199

日本经济 201

小结 202

关键术语及概念 203

思考题 204

阅读建议 205

第4部分 联邦储备体系及其行为 209

第11章 联邦储备体系：形式与职能 209

本章预览 209

联储简史 209

联储管理委员会 211

委员会职能概览 213

为管理委员会的活动融资 214

联邦储备银行 215

联邦储备银行的组织与控制 215

对联储银行职能的概览 215

联储银行的收入 216

联邦公开市场委员会 217

公开市场委员会的构成 217

公开市场委员会的会议及审议 217

政策指令 218

成员银行 219

联储的独立性和依附性 219

金融上的独立性 220

对国会的依附性 220

对现状的改革 220

央行独立性及其表现 223

政治压力 226

前瞻 227

小结 227

关键术语及概念 228

思考题 228

阅读建议 229

第12章 联邦储备银行的职能——详述 230

本章预览 230

银行的银行 230

收集和清算支票 230

练习12.1 232

簿记服务 234

贴现窗口放款 234

分配硬币和通货 237

美国政府的银行 238

美国财政部的支票账户 238

经纪服务 239

管理外汇储备 239

外国组织的银行 240

成员银行的监管者 240

参与制定美国的货币政策 241

经济研究 242

所有联储银行的合并资产负债表 242

小结 244

关键术语及概念 244

思考题 245

阅读建议 245

第13章 工具和联储目标 246

本章预览 246

从工具到最终目标 246

从中介目标到最终目标 248

以长期利率作为中介目标 248

以货币数量作为中介目标 249

从操作目标到中介目标 254

联邦基金利率操作目标 254

准备金操作目标 256

回到联邦基金利率目标 260

1993年的政策变化 261

从工具到操作目标 262

小结 262

关键术语及概念 263

思考题 264

阅读建议 265

第14章 公开市场操作与准备金的变动 266

本章预览 266

交易办公席 266

观察联储的一天 268

第1种情形：防御性的公开市场操作 269

第2种情形：主动性的公开市场操作 269

第3种情形：混合性的公开市场操作 269

联储观察家们是否该“安乐死”了？ 269

政策转变 271

准备金的来源与运用表 272

一张简化的表 272

一张实际的表：H，4.1统计公告 274

练习14.1 275

单个的技术性因素 275

前瞻 280

小结 280

关键术语及概念 281

思考题 281

阅读建议 283

第15章 存款创造与货币供给 284

本章预览 284

存款创造过程的弹跳皮球 284

公开市场操作与多倍存款创造 286

第一步：对证券的公开市场购买 286

第二步：银行A 287

第三步：集团银行B 289

对整个过程的初步观察 291

练习15.1 292

存款收缩 292

货币供给的决定因素 293

可由准备金支持的存款 293

M1：狭义货币 294

M2：广义货币 296

小结 298

关键术语及概念 299

思考题 299

阅读建议 300

第16章 以货币总量为目标：理论与实践 301

本章预览 301

货币流通速度、速度指数化了的货币的定义及相关概念 302

货币流通速度以及剑桥系数k的定义 302

交易方程式 303

剑桥方程式 303

货币流通速度最近的历史 304

关于货币流通速度以及速度指数化了的货币的理论 304

作为一种行为关系的货币流通速度 305

货币数量理论 306

货币数量理论与货币总量目标 307

以变化率表示的货币数量理论方程 308

长期的货币总量目标 308

短期的货币总量目标 309

实用主义的与僵硬的货币总量目标 310

美国在20世纪80年代的经历 312

M1：狭义的货币总量 312

M2：广义的货币总量 315

美国在20世纪90年代的经历 317

小结 319

关键术语及概念 320

思考题 321

阅读建议 322

第5部分 金融机构：结构、监管及行为 325

第17章 美国存款机构的结构与监管 325

本章预览 325

金融公司：一个概览 325

金融公司与工业公司 326

存款机构与非存款机构 326

商业银行与节俭机构 327

全国性银行与州银行：双重银行体系 327

银行持股公司 327

商业银行的结构 328

地域限制 329

对设立分支机构的赞成与反对意见 329

在全国范围内设立分支机构的引入 330

对银行的监管 330

对银行进行管理的理由 331

多重的和重叠的监管权限 331

整合监管机构 332

银行监管的细节 333

CAMEL比率 335

资本充足率 335

促进改正的行动 338

联邦存款保险公司与存款保险 338

解决银行倒闭的问题 340

让银行保持营业 340

对太大以至于不能倒闭的政策的争论 341

对存款保险的赞成与反对意见 342

改革存款保险制度 342

节俭机构的结构与监管 344

储蓄贷款协会 345

储蓄银行 347

信贷联合会 347

小结 348

关键术语及概念 349

思考题 350

阅读建议 351

第18章 追求利润最大化的银行公司 352

本章预览 352

美国银行的资产负债表 352

银行的收益表：收入、成本与利润 354

收入 354

支出 355

银行业与信息 356

评价贷款风险并对其定价 357

防止逆选择：审查 357

对付道德风险问题 358

解释资产负债表 359

资产负债管理委员会的结构与功能 359

简化的资产负债表 360

利润最大化 361

存款供给 361

存款供给的净边际收益 361

存款供给的边际成本 362

存款供给曲线 362

存款供给曲线的移动 363

练习18.1 365

准备金管理 365

借入准备金 366

超额准备金 368

对贷款与证券的需求 370

对贷款与证券的需求的决定 370

20世纪90年代的信贷困境：理论联系实际 372

小结 374

关键术语及概念 375

思考题 375

阅读建议 377

第19章 非存款金融机构 378

本章预览 378

金融公司 378

早期的金融公司 378

分析今天的金融公司 379

金融公司的运作 380

对金融公司的监管 381

共同基金 381

共同基金的类型 382

对共同基金的监管 384

货币市场共同基金 384

保险公司 385

保险的基本原理 386

人寿保险公司 386

财产/灾害保险公司 389

养老金基金 389

养老金基金的类型 389

养老金基金的规模与资产 390

对养老金基金的监管 390

投资银行、经纪商及交易商 391

小结 392

关键术语及概念 393

思考题 393

阅读建议 394

第6部分 金融市场、利率与货币政策的传导 397

第20章 货币需求理论 397

本章预览 397

早期的货币数量理论方法 397

凯恩斯的方法 399

交易性需求的现代理论 401

托宾的解释 401

练习20.1 404

鲍莫尔的解释 404

预防性需求 407

投机性需求的现代理论 407

货币数量理论的现代版 409

货币需求的稳定性 409

小结 410

关键术语及概念 411

思考题 411

阅读建议 412

第21章 存款市场与货币需求 413

本章预览 413

存款市场 413

存款的需求曲线 414

存款的供给曲线 414

存款市场的均衡 414

利率与存款市场 416

利率、存款利率与存款数量 416

均衡关系 418

用一个数例说明 419

练习21.1 420

影响存款市场的其他因素 420

实际收入的变化 421

集合变量的变化 421

技术与监管指数的变化 422

法定准备金率的变化 423

总结 423

货币需求 424

旧金融环境：一个特例 425

对货币需求的经验研究 427

M1需求曲线的移动：“货币丢失”的情形 427

M1需求曲线的移动与倾斜：“货币过多”的情形 428

存款利率解除管制与M2需求的利率敏感性 428

M2丢失的情形 429

小结 429

关键术语及概念 430

思考题 430

阅读建议 432

第22章 货币市场 433

本章预览 433

货币市场均衡的决定 433

影响货币需求的因素 434

影响货币供给的因素 434

将影响因素分类 435

货币政策工具的变化 436

公开市场操作 436

贴现窗口操作 437

法定准备金率的变化 438

公众与银行行为的变化 439

货币需求冲击 439

货币供给冲击 441

练习22.1 442

实际部门变量的变化 443

价格水平的变化 444

实际收入的变化 444

是以货币为目标还是以利率为目标或什么也不做 445

一个数例 446

不确定的货币需求 447

一条总是有道理的原则？ 449

小结 450

关键术语及概念 451

思考题 451

阅读建议 452

第23章 收益率的结构 453

本章预览 453

利率的期限结构 453

收益率曲线 454

远期利率及期限结构 455

练习23.1 456

对期限结构的纯预期假设 456

流动性偏好假设和流动性溢价 458

优先区位假设 459

市场分割假设 461

利率的违约风险结构 462

违约风险、违约风险溢价和利率 462

经济状况与违约风险 463

流动性、可售性和违约风险 463

税收特性与利率 465

一个四类资产模型中的股权资本 465

模型 466

货币政策对收益率的影响 467

练习23.2 469

Q比率、股票市场和投资需求 470

小结 472

关键术语及概念 474

思考题 474

阅读建议 476

第7部分 金融部门与实际部门的结合 479

第24章 利率与实际收入的决定：IS-LM模型 479

本章预览 479

现代收入决定理论的起源 479

国民收入的决定：商品和服务市场 481

总需求的内生变化与外生变化 482

总需求的外生变化对实际收入的影响 483

财政政策的改变以及其他冲击：细节问题 485

收入决定的简单的代数式 489

练习24.1 490

商品市场的均衡：IS曲线 490

投资需求 490

IS曲线的推导 491

加进国际联系 492

货币市场均衡：LM曲线 493

IS-LM模型 494

利率与实际收入的决定：IS-LM图形 494

IS与LM曲线的移动 494

小结 495

关键术语及概念 496

思考题 497

阅读建议 499

第25章 IS-LM模型中的货币与财政政策 500

本章预览 500

货币政策 500

公开市场操作 501

加进国际联系 502

贴现窗口操作 503

财政政策 503

政府支出增加的影响 503

对净出口的挤出 505

减税的影响 506

为预算赤字融资 507

其他冲击：公众与银行行为的变化 508

LM部门的冲击 508

IS部门的冲击 511

对于货币政策实施的中介目标的选择 511

以货币数量以及LM曲线的斜率为目标 512

以货币数量为目标与以利率为目标 513

实际收入的波动与利率的波动 515

小结 516

关键术语及概念 517

思考题 518

阅读建议 519

第26章 价格水平与实际收入：总需求-总供给模型 521

本章预览 521

回顾与前瞻 521

总需求 522

AD曲线的图示 522

图形 523

总需求曲线的移动 524

总供给 527

凯恩斯固定价格的总供给曲线 527

古典的总供给曲线 528

凯恩斯的短期总供给曲线 529

将凯恩斯的短期与古典的长期相结合 532

凯恩斯的短期与古典的长期的政策与冲击的效果 535

凯恩斯的短期 535

练习26.1 537

古典的长期 540

经济政策与不同的思想流派 542

前瞻 544

小结 544

关键术语及概念 545

思考题 546

阅读建议 547

第27章 总供给、预期和政策 548

本章预览 548

理论的演进 548

卢卡斯总供给曲线 549

劳动力市场的连续出清 549

理性预期 552

推导卢卡斯供给曲线的两种方法 553

新古典主义者的政策无效性命题 556

无痛苦地抑制通货膨胀 557

对政策无效性命题的经验研究 558

新古典主义的其他结论 558

对政策无效性的挑战及新凯恩斯主义的出现 560

不完全信息 560

名义工资的刚性 560

实际工资的刚性 561

价格的刚性 562

政策的作用：凯恩斯主义者、古典主义者、新古典主义者与新凯恩斯主义者 563

总需求曲线的向内移动 563

反通货膨胀政策的结果 565

理性预期的遗产 566

小结 568

关键术语及概念 569

思考题 569

阅读建议 570

第28章 通货膨胀、失业与经济政策：历史与理论 571

本章预览 571

需求拉动型与成本推动型通货膨胀 571

需求拉动型通货膨胀 571

成本推动型通货膨胀 573

关于战争、和平、股灾与其他经济冲击 574

战争时期的经济表现 574

20世纪70年代的供给冲击 576

货币部门所遭受到的有意与无意的冲击：1981-1982年 577

两次股灾：1929年和1987年 578

20世纪90年代的经济逆风与经济政策 580

经济政策的变革：肯尼迪与里根 582

肯尼迪时期 582

里根时期 583

两次变革的比较 584

通货膨胀与失业：菲利浦斯曲线 585

菲利浦斯曲线的简单推导 586

垂直的长期菲利浦斯曲线 588

练习28.1 591

通货膨胀的代价 592

未预期到的通货膨胀 592

充分预期到的通货膨胀 593

小结 595

关键术语及概念 596

思考题 596

阅读建议 597

第8部分 国际金融 601

第29章 国际收支与外汇市场 601

本章预览 601

国际收支平衡表 601

解析经常账户 602

解析资本账户 603

外汇市场 604

汇率机制 604

练习29.1 607

对外汇的需求 607

外汇的供给 608

弹性汇率 609

固定汇率 610

混合体系 611

影响汇率的因素 612

外国与本国的利率 612

通货的预期升值与贬值 613

利率平价 614

外国与本国的收入 615

外国与本国的价格 615

实际汇率 617

实际汇率机制 617

练习29.2 617

购买力平价 618

实际利率平价 619

20世纪80年代的汇率高峰 620

国际收支体系的简单历史 621

金本体制 621

布雷顿森林体系 621

管理或肮脏浮动 623

布雷顿森林体系的50周年 623

欧洲货币体系 624

小结 625

关键术语及概念 626

思考题 627

阅读建议 629

第30章 开放经济中的经济政策 630

本章预览 630

一个开放经济的模型 630

IS-LM-BP图 630

开放经济中的IS曲线 631

开放经济中的LM曲线 631

BP曲线 632

完全与不完全的资本流动 633

IS-LM-BP模型中的均衡 635

固定与弹性汇率制下的货币政策 635

弹性汇率 635

固定汇率 636

固定与弹性汇率制下的财政政策 637

弹性汇率 637

投资、国民储蓄与资本流入 638

固定汇率 640

对政策效果的小结 641

来自外汇市场的冲击 641

外国利率的上升 642

欧洲货币体系的危机 643

货币的预期贬值或升值 643

小结 644

关键术语及概念 645

思考题 646

阅读建议 647

练习题答案 648

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