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第一章 行为金融学溯源 1

第一节 标准金融学的困惑 1

一、理性人假设的质疑 1

二、有效市场假说的质疑 4

第二节 行为金融学的学科背景 8

一、行为经济学的兴起 8

二、经济学与心理学的渊源 11

三、认知心理学促进行为经济学的发展 17

第三节 行为金融学的发展轨迹 21

一、行为金融学与心理学的逻辑渊源 21

二、行为金融学的诞生与发展 23

三、行为金融学的局限与不足 25

复习思考题 28

第二章 行为金融学概述 29

第一节 行为金融学的理论架构 29

一、行为金融学的理论基础 29

二、行为金融学的核心理论 35

三、行为金融学的投资策略 39

第二节 行为金融学的内涵 40

一、行为金融学的定义 40

二、行为金融学对标准金融理论假设的修正 41

三、行为金融学的研究方法 46

第三节 行为金融学的发展前景 50

一、行为金融学研究方法的拓展 50

二、行为金融学研究领域的拓展 52

复习思考题 54

第三章 行为认知理论与行为实验 55

第一节 认知理论及认知的有限理性 55

一、人的认知过程：信息加工系统 55

二、理性认知的分类与基本模型 57

三、“认知吝啬”及认知偏差 62

第二节 认知实验及认知偏差 65

一、启发式偏差及其实验研究 65

二、框定偏差及其实验研究 73

三、心理账户及其实验研究 78

四、过度自信及其实验研究 82

五、证实偏差及其实验研究 86

第三节 认知偏差对金融市场的影响 88

一、心理账户与行为投资组合 89

二、投资者情绪与证券市场 91

三、过度自信和过度交易 92

四、可得性偏差和本土偏好 94

复习思考题 95

第四章 预期效用理论与行为实验证伪 96

第一节 预期效用理论及其假设 96

一、预期效用理论的概念及发展 96

二、诺曼—摩根斯坦的预期效用函数 99

三、预期效用函数的公理化体系 101

第二节 预期效用理论的行为实验证伪 104

一、确定性效应及其实验研究 104

二、反射效应及其实验研究 107

三、概率性保险及其实验研究 108

四、孤立效应及其实验研究 110

五、隔离效应及其实验研究 112

第三节 总结与启示 113

复习思考题 114

第五章 前景理论：行为金融学的理论基石 115

第一节 前景理论的形成过程 116

一、前人在原有价值期望理论上的修正 116

二、卡尼曼和特维茨基的前景理论 117

第二节 前景理论的主要内容 119

一、个人风险决策过程 119

二、价值函数以及参照点 123

三、决策权重函数 126

第三节 前景理论的应用 129

一、禀赋效应 130

二、后悔厌恶与处置效应 131

三、沉没成本效应 132

第四节 前景理论的新发展 133

一、心理账户理论 133

二、面对多个期望时的决策 134

三、面对跨期期望时的选择 136

四、累积前景理论 136

复习思考题 137

第六章 金融市场中的从众行为与实证分析 138

第一节 从众行为概述 139

一、从众行为的概念 139

二、从众行为的心理分析 140

三、从众行为的分类 140

四、从众行为的层次划分和作用机理 142

第二节 从众行为的成因分析 143

一、基于理性缺陷的从众行为 144

二、基于信息的从众行为 144

三、基于声誉的从众行为 146

四、基于报酬的从众行为 147

第三节 从众行为的市场效应 148

一、对市场的稳定性影响 148

二、从众行为的效率问题 149

第四节 从众行为的实证研究 150

一、LSV模型 151

二、国外的实证研究 152

三、其他检测方法 153

四、国内的实证研究 153

五、关于从众行为的若干思考 155

复习思考题 156

第七章 金融市场中异常现象的行为探析 158

第一节 股票溢价之谜与股价波动之谜 158

一、股票溢价之谜 159

二、股价波动之谜 166

第二节 反应过度与反应不足 171

一、反应过度 172

二、反应不足 173

三、对反应过度和反应不足的解释 174

四、关于模型的比较研究 176

第三节 长期反转效应与短期动量效应 178

一、长期反转效应 178

二、短期动量效应 183

第四节 日历效应与规模效应 184

一、日历效应 185

二、规模效应 190

复习思考题 192

第八章 非有效市场及其相关理论 193

第一节 行为金融噪声理论探析 194

一、非有效市场与金融噪声交易行为 194

二、金融噪声风险与噪声交易行为模型 197

三、中国证券市场的噪声交易问题 205

第二节 运用金融噪声理论解释封闭式基金之谜 209

一、封闭式基金之谜的表现 209

二、封闭式基金之谜的传统理论解释 211

三、封闭式基金之谜的行为金融学解释 215

四、我国封闭式基金的实证研究 218

第三节 行为资产定价模型与行为资产组合理论 221

一、传统资产定价和组合理论的局限性 221

二、行为资产定价模型 223

三、行为资产组合理论 227

复习思考题 236

第九章 行为公司金融理论探析 237

第一节 行为金融视角下的公司投融资 237

一、行为金融视角下的公司融资 237

二、行为金融视角下的公司投资 242

三、关于IPOs的行为金融学研究 244

第二节 行为金融视角的公司股利政策 249

一、股利无关论——MM定理简介 250

二、行为金融视角的公司股利政策 250

第三节 行为金融视角下的公司并购 256

一、公司并购概述 256

二、标准金融学对并购的解释 260

三、行为金融学对并购的解释 262

四、公司并购与赢家诅咒 264

五、案例评析：AT＆T收购NCR 265

复习思考题 268

第十章 行为金融学的新视角 270

第一节 行为金融视角下的开放式基金 272

一、开放式基金的概念 272

二、开放式基金管理 273

三、开放式基金赎回异象 278

第二节 行为金融视角下的期权与商品期货 281

一、期权：使用、定价与反应情绪 281

二、商品期货：过度反应和无效市场 287

第三节 行为金融视角下的外汇交易 290

一、外汇交易的基本内涵 290

二、外汇交易者的心理弱点 290

三、外汇交易中的过度投机 292

第四节 行为金融视角下的人民币产品中心建设 295

一、人民币产品研发中的行为金融要素 296

二、行为金融理论在人民币金融产品设计中的实例分析 296

复习思考题 297

参考文献 298

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