企业并购绩效与目标公司选择 企业财务会计实证模型应用 empirical model application on enterprise's financial accountingPDF格式文档图书下载

前言 1

第1章 企业并购理论内涵及其绩效评价 10

1．1企业并购理论内涵 10

1．1．1兼并与收购概念 10

1．1．2企业并购的类型及方式 13

1．2企业并购绩效的评价法 18

1．2．1市场法 19

1．2．2财务指标法 19

1．3企业并购绩效研究的意义 20

第2章 企业并购绩效研究主题文献综述 23

2．1国外企业并购绩效研究主题文献综述 23

2．1．1预测目标公司一般特征的文献综述 24

2．1．2围绕并购事项展开的文献综述 27

2．1．3并购前后公司长期业绩比较的文献综述 30

2．2国内企业并购绩效研究主题文献综述 32

2．2．1围绕并购事项展开的文献综述 32

2．2．2并购前后公司长期业绩比较的文献综述 34

2．3国内关于企业并购绩效研究存在的局限性 39

第3章 企业并购动因与并购绩效关系研究 42

3．1企业并购动因的一般理论研究 42

3．2企业并购动因的模型分析 47

3．3企业并购动因与绩效关系的理论与实证研究 52

3．3．1追求规模经济效益动因与企业并购绩效 52

3．3．2分散风险多元化经营动因与企业并购绩效 54

3．3．3扩张市场份额动因与企业并购绩效 55

3．3．4获取价值被低估企业动因与企业并购绩效 57

3．3．5追求利润最大化动因与企业并购绩效 58

3．4中国企业并购动因及其存在的问题研究 59

3．4．1中国企业并购动因分析 60

3．4．2中国企业并购动因存在的问题 62

第4章 企业并购风险决策研究 64

4．1企业并购风险来源分析 64

4．1．1项目决策风险 64

4．1．2财务风险 66

4．1．3融资风险 67

4．1．4经营风险 68

4．2企业并购风险决策分析 69

4．3企业并购风险对策分析 70

4．3．1对目标公司的商业审查 71

4．3．2对目标公司的价值估算 74

第5章 产业效应与并购绩效关系研究 78

5．1企业并购产业环境分析 78

5．1．1企业并购产业状况分析 79

5．1．2企业并购产业结构分析 79

5．2并购类型与产业结构调整分析 81

5．2．1横向并购与产业结构调整 81

5．2．2纵向并购与产业结构调整 82

5．2．3混合并购与产业结构调整 83

5．3企业并购产业效应的实证研究 84

5．3．1统计分析 84

5．3．2企业并购产业效应的Tobin’Q检验 88

5．3．3结论及启示 92

5．4中国上市公司产业结构调整研究 93

5．4．1上市公司并购与产业结构调整关系研究 94

5．4．2深圳区域上市公司产业结构调整的范围和思路 97

第6章 协同效应与并购绩效关系研究 102

6．1协同效应的理论分析 102

6．1．1经营协同效应 102

6．1．2财务协同效应 104

6．1．3协同价值定义及其来源 106

6．1．4协同价值估算模型 107

6．2并购绩效之经营协同效应研究 108

6．2．1经营协同效应——降低成本 109

6．2．2经营协同效应——提高未来的增长率 111

6．2．3经营协同效应的案例分析 111

6．3并购绩效之财务协同效应研究 115

6．3．1财务协同效应——经营多样化 115

6．3．2财务协同效应——获得税收利益 117

6．3．3财务协同效应——提高负债能力 118

第7章 中国企业提高并购绩效的目标公司选择研究 122

7．1本章的研究设计 123

7．2财务分析样本及指标的选取 124

7．3并购绩效的财务分析模型 127

7．3．1财务型并购和价值型并购辨析 127

7．3．2并购绩效的财务分析模型——收益法 131

7．4目标公司财务分析指标的主成分分析与因子分析及对各因子的解释 133

7．4．1主成分分析法与因子分析法的数学模型 134

7．4．2并购前一年主成分分析与因子分析 135

7．4．3并购前两年主成分分析与因子分析 138

7．4．4并购前三年主成分分析与因子分析 142

7．5目标公司Logistic模型预测的实证分析 145

7．5．1 Logistic模型的原理 146

7．5．2目标公司被并购前一年的Logistic分析 147

7．5．3目标公司被并购前两年的Logistic分析 149

7．5．4目标公司被并购前三年的Logistic分析 152

7．6目标公司神经网络模型预测——BP神经网络模型预测的实证分析 155

7．6．1 BP神经网络模型原理 156

7．6．2目标公司被并购前一年预测plot与并购前三年各年的预测 160

7．7本章主要结论和启示 161

7．7．1本章主要结论 161

7．7．2本章创新之处 163

7．7．3本章尚存不足 164

7．7．4本章后续扩展研究思路 165

结语 167

参考文献 169

攻读博士学位期间发表的论文 181

致谢 182

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